野村估多個發達國衰退獨看好中國

歐洲及美國銀行業相繼出事，為全球經濟前景添上陰霾。日資投行野村研究報告指出，金融不穩定正在推動全球信貸市場避險情緒，並且導致許多經濟體的衰退風險增加，唯一有望獨善其身的只有中國。該行將今年中國經濟增長預測上調至5.3%，跟經濟合作與發展組織（OECD）最新展望一致。

野村認為，多數發達經濟體很可能步入衰退，其中美國受到貨幣政策及銀行信貸緊縮的影響，衰退的時間點可能發生在下半年。對於本周的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，該行有着與市場截然不同的觀點，認為當局可能會直接減息0.25厘，並且叫停「縮表」（量化緊縮）。

料聯儲明春重啟減息周期

該行認為，聯儲局將會展現出維護金融穩定的決心，而單靠審慎的宏觀政策（即僅暫停加息）不足以做到這一點。再者，住屋成本以外的通脹數據開始正常化，意味通脹反彈的風險已有所減少。報告又估計，明年3月起聯儲局將會正式進入大規模減息周期，根據銀行業財務壓力的情況，減息周期甚至有可能提早。

至於同樣於本周議息的英國，野村預料今次加息幅度為0.25厘，並預期該國的國內生產總值（GDP）自今年首季起，將連續3個季度下滑，意味其已步入衰退。至於歐元區方面，德國在去年第四季已出現衰退的信號，法國可能在本季起衰退；而西班牙則會是歐元區4大經濟體中表現最好的，除了本季GDP可能略為下跌外，今年餘下時間都有望持平。

OECD調高華今年GDP預測

另邊廂，OECD早前也將今年中國GDP增長預測上調0.7個百分點；而全球增長預測亦上調0.4個百分點至2.6%。該組織表示，雖然全球經濟仍然脆弱，但前景預測已稍微變得樂觀，主因一些大型風險因素如持續的大規模食品及能源危機已得到緩解。

不過，該組織強調前景的改善「仍處早期階段」，俄烏戰爭帶來的不明朗風險是一大關鍵；幣策變化帶來的影響也難料，可能導致金融及銀行體系變脆弱，使新興市場經濟體更難償還債務。另外，全球能源市場也可能再現壓力，導致物價再飆和更高的潛在通脹壓力。

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