產經

券商點股:避險情緒升 食品股受捧

康師傅於內地即食麵銷售額市佔率居首。 康師傅於內地即食麵銷售額市佔率居首。
康師傅於內地即食麵銷售額市佔率居首。
美國金融危機擴散,避險情緒升溫,食品股統一企業中國(00220)公布業績後股價偏強,反映這類股份已成避險之選。康師傅控股(00322)是業內龍頭,應是受惠之選,今年毛利率及盈利有望復甦,月底將公布全年業績,料績前股價上升動力轉強,可以留意。
在內地,康師傅的即食麵銷售額市佔率第一,達46.7%。然而,受到主要原材料棕櫚油價格持續上升,毛利率受壓。去年中期盈利跌38%,收入升近8%,毛利率跌至28.2%,業績反映經營主要受到成本上升影響。
康師傅有望續派高息
去年下半年,棕櫚油價格已由高位回落,而國際油價偏軟,商品的通脹壓力紓緩,有利康師傅核心產品即食麵及飲品的成本控制。今年環球經濟放緩,即使內地復常,料不會大幅刺激商品價格回升,故市場對行業毛利率回升有正面憧憬。
康師傅繼續高端及多渠道銷售策略,若成本回落,毛利率上升,經營槓桿效果將更佳,有助推動盈利恢復增長,並有能力維持派高息的政策。集團績前股價走勢可看好,建議於13.2元買入,上望阻力位15元,支持位12元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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