港樓受累按息升 今年恐再冧一成

港府上月底已經發布財政預算案，試圖為經濟、市民及企業提供支援。不過，法貿亞太區首席經濟學家艾西亞發表的研究報告指出，預算案對經濟提供了有限的支援，但缺乏結構性解決方案，這受到財政狀況的限制。政府只能先努力減少過去幾年由於疫情支出而膨脹的預算赤字，繼而限制了解決長期問題、提出重大方案的空間。

就預算案的另一重點房屋問題，該行認為，香港樓價有下行壓力，土地銷售及印花稅隨之下降，對財政收入也產生負面影響。儘管港府試圖通過降低首次置業者的從價印花稅來促進樓市銷售，但收效甚微。

此外，與內地重新開放可能會提供一些幫助，但決定性因素仍在於美國聯儲局的加息步伐。

與樓按相關的一個月港元拆息（HIBOR）周五報3.05536厘，按日回升0.01816厘。該行早前發表的報告預計，香港樓價本輪下跌周期，將由2021年底高位累跌25%。由於去年樓價已跌約15%，假設預計情況持續，則今年料再下跌一成，至明年跌幅才有望收窄至低單位數字。

該行又提到，令人失望的是，除了已經公布的簽證計劃外，目前香港仍缺乏阻止人才流失的政策，例如通過改善醫療、增強房屋可負擔性及青年發展計劃等方向來提高生活質素，進而留住現有的人才；更警告到2040年，香港高齡人口比例將由去年的20%上升至35%，屆時勞動人口將減少17%或85萬人。值得留意，預算案唯一新宣布的是資本投資者入境計劃，但投資僅包括房地產以外的資產，料可成為政府債券買家的一個來源，但不能惠及樓市。

雖然香港經濟及樓市面臨的壓力，在中港兩地通關、人流恢復之後或有所緩解，但該行表示，這不代表未來沒有挑戰。由於地緣政治動盪，愈來愈多的公司將會分散資產配置，這將會對香港的資本流動構成壓力；且內地經濟增長持續放緩，對香港作為區域貿易和物流中心，以及國際金融中心的角色勢必有影響，意味世界會更加關注中港以外，即東南亞和印度等市場的增長和機遇。

標普昨日公布，上月香港採購經理指數（PMI）經季節調整後，從1月的51.2，升至53.9，是連續兩個月增長。中港兩地先後在新年交接之時放寬防疫措施，加上疫情降溫，促進了市場對港商品與服務需求。不過，法貿預期，上述提及的負面因素，或會削弱香港的勞動力需求，並抑制未來幾年樓市的發展勢頭，阻礙香港恢復到疫情前的潛在增長率，並影響家庭收入回升。

事實上，標普早前亦曾發表報告提醒，外圍環境不確定性影響內地出口，或進而拖累本港轉口，加上本港旅遊業可能面對的挑戰，都可能影響本港復甦進度。