中電股息率欠吸引 花旗嗌沽 睇50元

澳洲業務EnergyAustralia（EA）「見紅」拖累，加上印度、東南亞及台灣貢獻減少，中電去年營運盈利跌51.42%，至46.23億元，花旗直言業績表現令人失望，除了股息率低過行業平均的5.9厘之外，又料EA負自由現金流狀態持續至今年，集團甚至暫時難以獲取任何有吸引力的要約，以降低EA持股。因應澳洲業務貢獻減少及出售防城港電廠70%股權，該行把中電今、明兩年純利預測各削4.3%及3.4%。

另一投行瑞信則因應澳洲業務疲軟，把中電目標價由60元降至56元，維持「中性」評級；並且傾向選擇長江基建集團(01038)以及電能實業(00006)等香港公用股，因為股息率更吸引、利潤能見度更高。至於花旗則列東江水供應商粵海投資(00270)為香港公用股首選，預估今年股息率高達7.8厘。

摩根大通更直言，中電已連續兩年自由現金流錄得跌幅，加上本港及外地資本開支更高，公司如何增加派息成疑，相信中電持續3年派息持平之後，投資者或追逐其他有能力增加派息的收息股，如長建及昆侖能源(00135)。該行維持予中電「中性」評級，目標價52元。