港股恐低開下月續尋底

黑期插穿兩萬關淡友或趁期結發難

港股已連跌4周但調整未完，俗稱「黑期」的新加坡港股期指昨日低水逾300點，一舉插穿兩萬點大關，加上今日期指結算，淡友可能乘勢「踩多腳」，恒生指數初步支持位降至19,600點。展望3月，中港股市焦點離不開於3月4及5日召開的全國兩會，俄烏局勢以及港股業績期。前者早前已見有資金提前部署潛在受惠股，後者暫難令人特別有憧憬，故下月的股市後向或反覆偏淡，反彈還看未來的經濟數據表現能否體現中港通關後的效益。

聚焦兩會聯儲加息幅度

俄烏戰爭一周年剛過去，東、西方陣營各自表述立場，令國際地緣政治風險再度升溫，繼上周五美方再度針對俄國作出制裁行動後，接下來就看俄油的減產幅度，而中國的立場會否受到牽連，不明朗因素亦令經濟復甦憧憬打折。此外，3月內地市場必聚焦月初的兩會，而美國則宜關注聯儲局的加息幅度。

回顧最近3年，恒指在3月均要下跌，其中2020年3月更累跌逾9%。然而，若把時間拉長至近10年，仍有4年的3月錄得升幅。

意博資本亞洲執行合夥人鄧聲興認為，短期內港股仍然積弱難升，除了因為美國利率未如去年預期般會於今年第一季見頂之外，中美關係仍在惡劣的氣氛之中，未走出來。2月尾至3月恒指或要「陰啲陰啲跌多一千點」，使到19,993點的250天移動平均線變得容易失守，但暫難斷定港股進入熊市，只能說是從之前3個月的小牛市之中調整。

科網股反彈乏力勿急撈

業績方面，他預料，大型科網股如騰訊控股(00700)的最壞時刻已經過去，可是由於利率仍然高企，再加上6月底前，美國利率仍有機會累計再加0.75厘，對這類大型股份的估值不利，故才出現近日科網股反彈乏力的現象。他呼籲投資者在未有特別利好消息出現前，都不要急於入市。

恒指自2月初重上22,300點後未能再進一步，全月維持反覆回落格局，累計跌幅約2,000點。富昌證券環球投資策略副總裁李卓穎預期，港股經過2月的調整後，3月波幅料介乎19,000至22,000點區間；當恒指成功重上2月中旬高位21,300點，或反映短線調整結束，恒指有望重拾升勢，關鍵還看外資會否持續流入中港股市。

馬銀證券（香港）零售研究部主管李韻儀表示，恒指由去年11月起累計上升超過8,000點後，2月市況轉趨審慎，出現獲利情況。隨着兩會展開及踏入業績公布期，相信市場焦點將會放眼在兩會受惠板塊，以及企業管理層對今年的盈利展望，預期恒指於250天線約20,000點，及保力加通道周線中軸即19,400點見支持。

國策及績優股料受追捧

李韻儀又稱，當兩會相關政策逐步落地，以及近日市場及企業管理層對本年展望轉趨樂觀，短期內料受惠政策及業績優於預期的企業將會受到資金垂青。個別股份可看高一線，例如百勝中國(09987)及華潤置地(01109)。