Beyond Meat料毛利率轉正

上季銷售價量齊跌全年收入縮9.8%

人造肉生產商Beyond Meat上季繼續苦於產品「價量齊跌」的困境，拖累全年收入倒退9.84%，跟同業Impossible Foods據報大增超過五成大相逕庭，惟公司指引今年毛利率重新轉正，一季好過一季，又強調經營模式更重視現金流，刺激股價周五早段飆33%。

業績公告顯示，Beyond Meat去年第四季收入按年下滑20.6%至7,993.8萬美元，毛利率為負3.53%，亦即「蝕住賣」，原因是每磅人造肉的售價按年下跌4.4%之際，不論在美國或海外，抑或是售予消費者還是食肆，產品銷量都低過2021年同季，總銷量按年倒退16.86%至1,612.7萬磅。

季度虧損少過預期

產品銷售均價倒退的原因是公司在美國「策略性又克制」地減價，亦與美元升值有關，但問題歸根究柢還是需求疲弱，其中美國零售量及食肆銷量分別按年勁跌22.49%及25.39%，海外零售量及食肆銷量則分別按年下跌5.88%及1.33%。

創始人兼行政總裁布朗表示，上季經營環境充滿挑戰，如主要市場經濟放緩，競爭又愈趨激烈，「通脹如此嚴重，消費者不再買比肉類蛋白質貴一倍的（植物）蛋白質也是人之常情」。

不過，上季毛利率比起前一季已經改善超過14個百分點，方法之一是提高自行生產，而且由於營銷、一般及管理開支按年減少28.83%，研發開支又按年減少41.92%，同季經營開支虧損按年縮窄15.4%，亦使虧損按年收窄16.8%至6,686.7萬美元，少過市場預期。

重視現金流望止血

全年計，該公司虧損擴大1.01倍至3.66億美元，經營現金流再錄得淨流出3.2億美元，就算購置設備等投資現金流明顯減少40.65%至8,752.7萬美元，融資沒有進帳下，全年現金流仍大減超過五成。

Beyond Meat表示，經營環境使受息上升、經濟可能衰退和競爭加劇等困擾，預計今年收入介乎3.75億至4.1億美元，按年跌最多約一成。不過，布朗強調，會堅持讓現金流今年下半年能夠轉正的目標，停止「失血」。公司現指引今年經營開支降至2.5億美元，即按年跌21.63%，扭轉去年上漲9.17%的局面，並會繼續減少委外生產去改善毛利。

有分析員提醒，市場似乎覺得Beyond Meat去年已經見底，惟不要忘記公司以前也試過下調業績指引。

布朗表示，他很有信心公司能夠以有效益得多庫存及生產系統，迎接需求反彈；即使一些定價計劃十分進取，不見得去年的價格變動今年會重演。