昔日東方商品分析：貴金屬受壓 期銅或突圍而出
上周美國公布1月消費物價指數（CPI）及生產物價指數（PPI）雙雙高於預期，顯示美國通脹雖然已逐步回落，但下降速度並未如市場預期那麽快。1月總體CPI按年上漲6.4%，市場預期為6.2%。撇除食品及能源的核心CPI按年升5.6%，高於市場預期的5.5%。同樣地，1月總體PPI按年上升6%，大幅高於市場預期的5.4%，撇除食品及能源的核心PPI按年上漲5.4%，遠高於市場預期的4.9%。
高於預期的CPI及PPI數據，引發市場上調今年上半年美國聯儲局加息幅度的預期，並降低下半年減息的期望。部分聯儲官員上周提到不排除3月加息幅度重新提升到0.5厘的言論，亦強化了這個轉變，促使美國10年期國債孳息率升至3.81厘，美元亦保持2月初以來的強勢。
美元轉強拖累金銀價
加息幅度提升、美元保持強勢，都對貴重金屬帶來壓力。上周現貨金一度低見安士1,819美元，為今年來的最低水平，其後略為反彈，收報1,842美元，全周下跌1.2%，今年一度有達5%的升幅亦大部分蒸發，僅升1%。
白銀價格更為疲弱，一度下跌至每安士21.18美元，為去年12月初低位，上周五尾市反彈至21.73美元，全周下滑1.3%，今年以來累跌9.3%。未來幾星期，黃金、白銀在3月聯儲局議息會議前，相信較大機會繼續反覆。
綠色經濟帶動銅需求
紐約期銅的表現雖然亦頗為反覆，上周在每磅4至4.15美元之間整固，但相信在3.95至4美元有強大支持，當對沖基金年初的大量投機性長倉造成的平倉壓力消化後，紐約期銅向上突破年初4.36美元高位的機會仍大。
內地經濟有望復甦，美國及歐洲經濟表現好於預期，而全球主要經濟體朝着綠色經濟轉型，向新能源、電氣化過渡，都對銅有強大需求，有可能超越今年全球的銅產量，利好銅價。紐約期銅上周收報4.12美元，今年以來累升逾8%，走勢比黃金及白銀更強。
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