產經

內地經濟強 利全球復常

內地鬆綁防疫措施,出行及消費需求大增,機票更按月急漲兩成。 內地鬆綁防疫措施,出行及消費需求大增,機票更按月急漲兩成。
內地鬆綁防疫措施,出行及消費需求大增,機票更按月急漲兩成。
1月消費物價升2.1% 新貸4.9萬億破頂 M2增長6年半最勁
隨着中國結束實施近3年的嚴格防疫措施,加上農曆新年效應等因素帶動下,今年1月內地居民消費價格指數(CPI)如市場預期升溫,按年漲2.1%,為3個月來高位;同月內地銀行新增貸款更創歷來單月新高,多達4.9萬億元(人民幣‧下同),廣義貨幣供應(M2)按年增速進一步擴至12.6%,續創逾6年半來最勁。經濟學家預計,今年內地通脹將相對溫和,有利人民銀行實施的貨幣政策保持寬鬆,復甦步伐對全球經濟有所提振。
機票貴20% 酒店加價
周五開市前後出爐的1月內地物價及金融數據,均反映消費及信貸需求回升。國家統計局公布,上月扣除食品和能源的核心CPI按年升1%,創7個月高。其中,出行和文娛消費需求大幅增加,機票、交通工具租賃費按月急漲20.3%及13%,均比去年12月升幅擴大,反映旅遊業回暖。據內媒報道,北京、廣州、杭州、重慶等地的酒店在新春假期後續調升房價,部分甚至高於新春期間的定價,有些熱門民宿的五一假期訂房情況,更提早出現預約已滿的狀態。
值得留意是,1月中之後的服務業雖有強勁復甦,但野村指出口收縮導致整體需求放緩,1月乘用車銷量及一手樓銷售仍見受壓,故該行估計新春過後的CPI升幅將略為回落,2月料按年升2%;全年而言,大華銀行及野村料內地CPI通脹率將分別升2.8%及2.6%,大華銀行相信下半年通脹率或略高於3%。
零售全年看升近一成
工業生產者出廠價格指數(PPI)方面,已連縮第4個月,1月按年跌0.8%。不過,國統局城市司首席統計師董莉娟解釋,主要受國際原油價格波動和內地煤炭價格下行等因素影響,PPI按月僅跌0.4%。
考慮到迄今為止中國通脹仍較溫和,大華銀行認為,上半年人行貨幣政策有進一步寬鬆的政策空間,以促進經濟復甦。對全球經濟而言,中國重新開放邊境將有助於穩定物價,惟全球需求疲弱的背景下,中國重新開放的提振效應仍有機會不似預期。
不過,美銀證券大中華區消費研究主管羅辰指出,在去年3至5月的低基數效應下,內地零售銷售於今年同期料顯著反彈,加上抑壓的消費需求將於年內釋放,全年零售銷售增長有望錄9.5%。
自防疫措施鬆綁以來,內地新增信貸需求不斷提升。1月人民幣貸款總額高於市場預期上限的4.8萬億元,按年多增9,227億元。分部門看,住戶貸款增2,572億元,中長期貸款增量佔2,231億元;企業單位貸款更狂飆4.68萬億元,亦由3.5萬億元的中長期貸款「挑大樑」。整月社會融資規模增量達5.98萬億元,為去年1月後最多,且M2餘額為273.81萬億元,按年增速比12月高0.8個百分點,可見信貸社融全面重現強勢。
LPR存備金率或下調
天風證券首席宏觀分析師宋雪濤指出,企業中長期貸款需求繼續改善,或受政策支持和基建發力等影響。光銀國際研究團隊相信,內地經濟將在今年快速恢復至疫情前水平,貨幣政策總量將大致持平,同時更專注於定向貨幣政策工具的使用,降成本、寬信用仍將會是首季乃至全年人行的工作主基調,貸款市場報價利率(LPR)及存款準備金率均有下降可能性。
內地近年CPI及PPI變化內地近年CPI及PPI變化
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華1月金融及信貸增長開門紅華1月金融及信貸增長開門紅
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