壽司郎母企港收入飆五成 挑起大樑

海外子公司收入和盈利的匯率換算成母公司的列帳貨幣時，一般使用某一期間的平均匯率。DON DON DONKI母企泛太平洋國際控股（PPIH）的匯率假設為︰港元於2021年第四季和2022年第四季分別兌14.17日圓和17.24日圓。

以此粗略估算，F&LC本港業務收入由約1.98億元增至約3.02億元，EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）由4,184.34萬元增至7,871.22萬元，增幅與官方披露的84.9%（撇除匯率影響）相差不多。

F&LC去年全年在港開設的食肆數目增加7間至19間，換言之增長相當程度與門店擴張有關，新開店舖中有一間不是壽司郎，而是8月中以灣仔作為海外一號店的「壽司郎居酒屋」杉玉，擬於今年首9個月內再在香港開設6間食肆，「要着手制訂中長線的策略增加客流」。

不過，本港業務上季EBITDA毛利率約26%，按年擴大約5個百分點，不但是海外最賺錢地區，比日本壽司郎業務高出近18個百分點；F&LC指，疫情減少客流，惟成本控制得宜有助提振盈利能力；又提到上月起內地生意復甦勢頭強勁，本年首9個月擬開設24間餐廳。

惹人擔憂的倒是日本壽司郎業務，上季EBITDA毛利率按年縮3個百分點，原因是收入按年挫逾18%和燈油火蠟漲價，市場議論10月的加價是否趕客。

DON DON DONKI母企PPIH方面，上季亞洲業務經營溢利不如預期，主要是港澳累事，問題出於客流復原未如理想，比新加坡低兩個百分點的毛利率有改善空間，要增強銷售及人工等成本的管理，之後會強化新鮮食品、熟食來提高盈利能力，並於區內推自家品牌。