產經

美今年不減息

鮑威爾表示,目前聯儲局正在討論加多兩次息。(中新社圖片) 鮑威爾表示,目前聯儲局正在討論加多兩次息。(中新社圖片)
鮑威爾表示,目前聯儲局正在討論加多兩次息。(中新社圖片)
聯儲研再加兩次 市場估尾聲
美國通脹數據顯示,物價增速正在放緩,而聯儲局亦一如市場預期減慢加息步伐,聯邦公開市場委員會(FOMC)於周三的議息會議上宣布僅加息0.25厘,加幅較去年12月時的0.5厘縮水一半。儘管聯儲局主席鮑威爾已明確表示會繼續加息,並且今年內也不會減息,惟市場卻依然在大肆炒作加息周期見頂,似乎反映出聯儲局在貨幣政策方面的信譽已經蕩然無存。
經過今次加息後,作為政策利率的聯邦基金利率目標區間上調到介乎4.5至4.75厘之間。然而,反映利率期貨市場的芝商所FedWatch工具顯示,市場認為今年底時,該利率低於4.5厘的機率達到56.1%,意味期貨交易員多數認為鮑威爾的言論不可信。股市表現也是如此,就在他大肆「放鷹」之後,對利率特別敏感的納指周三收市竟然倒升2%。
美股分化 道指曾挫276
美股3大指數於周四早段個別發展,道指曾跌276點,報33,816點;標指升30點,報4,149點;以科技股為主的納指升289點,報12,105點。另外,美國去年12月工廠訂單按月增1.8%,遜預期。
鮑威爾於議息後新聞發布會上表示,目前聯儲局正在討論「加多兩次息(a couple more rate hikes)」使利率升至足夠的限制性水平。按照字面意思,應該是指聯儲局在結束加息周期前,最少還會上調利率兩次。他又說,不暫停加息是因為通脹仍然高企,又謂雖然商品和住屋的價格上升壓力似乎正在緩解,但服務業通脹依然強勁,故「現在就宣布(對抗通脹)勝利還為時尚早」。
指經濟有機會軟着陸
事實上,鮑威爾堅持加息的觀點,某程度上也是歸因於他對經濟前景相對地樂觀,認為經濟有能力承受進一步緊縮的貨幣政策。他提到,雖然大多數分析都覺得失業率可能會繼續上升,但他依然認為「經濟沒有出現真正的嚴重衰退,而同時通脹回落到2%的目標」的情況是可行的,即經濟仍然有機會實現所謂的「軟着陸」。
基於上述預期的經濟前景,他認為聯儲局今年內也不會減息,惟補充指如果通脹下降得更快,或將影響貨幣政策決定。今次的議息聲明中也提到「通脹有所放緩但依然高企」、「繼續上調利率是合適的」等種種說詞。不過,考慮到當局於2021年時一直堅稱通脹是「暫時的」而遲遲不肯加息,之後又突然大幅上調利率,議息聲明未能取信於市場。
摩根資產管理全球市場策略師Kerry Craig表示,雖然聯儲局試圖發出要繼續收緊貨幣政策的信號,但實際傳遞的卻是「更為溫和的訊息」,未有真正地推翻市場認為「利率不會超過5厘」的預期。鮑威爾的言論也令人覺得,他似乎不關心近期金融狀況的短期變動,而更着眼於加息對經濟產生的滯後影響。
尚渤投資管理董事總經理兼投資組合經理Ali Hassan亦指出,鮑威爾似乎對更寬鬆的金融狀況不以為然,是「為入市亮起綠燈」,而令投資者不會覺得自己正與聯儲局作對。
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