科技股玩法轉變 留意美團

事實上，過去市場對科技股給予高估值，原因是企業如騰訊控股(00700)可壟斷市場，但目前卻面對反壟斷風氣。他認為，騰訊、阿里巴巴(09988)、京東集團(09618)及美團(03690)這些大型互聯網平台仍具盈利能力，現金流仍理想，但可能不再是增長型股份，反而變成價值型。從圖表上分析，股價多呈現上落格局，難再現長升長有的場面。

林嘉麒則提醒投資者留意中概股審計結果。他認為，去年是科技股近年業績最差時期，今年料重拾收入及盈利動力，主要受惠經濟活動重啟，並預計科技股將會回穩，雖然料已經見底，但波動性仍大。

鄧聲興指出，科技股最壞時候已過，當中偏好美團，指其營運餐飲及外賣的業務簡單，續看好其外送業務，公司經歷整改後，業績盈利仍不錯，外界曾擔心其提高騎手福利及減少佣金可能影響利潤，但業績顯示未受影響。不過，該股仍有陰霾，因為騰訊實物分派美團，料為後者帶來沽壓，但撇除此因素，他看好美團前景，給予目標價211元，並建議如投資者打算追入，可分兩注入市以分散風險。

林嘉麒也認為，美團前景樂觀，指其股價雖有沽壓，但投資價值高，因業績轉虧為盈，不妨觀察之後哪位投資者沽貨，而且美團累升不少，如果騰訊把美團清倉，令後者最大不明朗因素消除，屆時股價料貼近低位或合理水平，目前則難以預測其股價，150至160元料為合理調整區間。光大證券國際之前對美團給予200元目標價。

談及騰訊，鄧聲興指手遊是一個較敏感範疇及有關意識形態，雖然該股最壞時間已過，基本面也不錯，但問題始終是南非大股東Naspers會繼續沽貨，且業務敏感度較高，從遊戲業務上分析，料未成年玩家成年後，對遊戲興趣減少，如果透過限制玩家打機，玩家或變得不太沉迷，購買力、參與度及忠誠度會受影響，但要留意，騰訊不少業務靠手遊維繫。鄧補充，騰訊近一兩年積極發展企業騰訊，如遠程辦公室軟件及開會軟件等，此部分未來有機會成亮點，原因是這類業務不會受打壓，也能服務經濟及社群。如能幫助提升中小微企業效益及競爭能力，有關業務會受到鼓勵。一如他預期，騰訊已重上250天線樓上，甚至高見392.2元，惟提醒近來不少股份升得急，如想入市宜分兩轉，不宜心急，又指恒指在去年10月由14,500點水平升至目前位置，升幅已不小。

專家們確實看好不少科技股。林嘉麒提及偏好直播平台股如快手(01024)，認為其業績持續改善，直播帶貨可以支撐估值及股價，並指快手之前升幅驚人，或會調整，宜待其跌至50多至60元才吸納。

此外，鄧聲興對京東看法正面，並指該股在電商方面市佔比阿里細，所受打壓因素影響較小，令市佔得以提升，目標價280元。