大宗商品吼銅鎳 宜避美科技股

他解釋，內地政府約兩年前推出「三條紅線」等監管要求，其實是看到當時內房企業債務過大，要這些公司減少借貸規模。放眼當下，儘管「出面仲有好多不履約貸款，但一直都未有任何銀行或非銀行金融機構倒閉，顯示當局管理得好」。在需求方面，內地近期放寬按揭貸款，令樓宇買賣可以繼續；在發展商層面，當局最近也籌劃質素較高的公司去購入有問題的資產，5大國有銀行亦要介入，確保影響重大的公司不倒閉。

內地目前仍維持寬鬆的貨幣政策，且有逾3萬億美元的外匯儲備，所以他認為中國風險不大。反觀英美歐等地卻不斷收緊流動性、加息去抗通脹，樓價正在下跌中、經濟正走進衰退之中，故金融市場出現狀況的機會，西方比中國高。

在投資建議上，卓百德會減持美國的投資，而亞洲區除了看好中港外，他亦認為泰國在開放邊境後，旅客回升將支持經濟增長。

大宗商品方面，他指出，過去10年由於礦商投資不足，較正常投資少達七、八成，令銅、鎳、鈷、錫等工業金屬出現大量的供應不足。就算現在大量投資開礦，充足的供應要滯後幾年才會出現。相反，由於各國的政策要推動電動車和脫碳，造成對這些金屬需求急升，未來幾年價格都會維持高位。

另外，因應減碳和推廣電能，減少用化石燃料，且考慮到現今核能發電只佔全球電力生產的5%，他相信核電廠用的鈾需求會上升。中美兩國亦不斷新建核電廠，所以鈾的投資可看高一線。投資者要押注鈾，可留意一些鈾商的股份，例如在英國上市的Yellow Cake、加拿大上市的Cameco或澳洲上市的Paladin Energy。