昔日東方金銀比高低預示經濟好壞
對於黃金投資者而言，其中一個經常提到的指標就是金價與銀價相對表現的「金銀比」，在2020年3月，即新冠疫情在全球爆發引致金融市場大動盪之際，金銀比一度升至125倍，惟目前則處於約80的水平。事實上，金銀比除了可用作投資策略外，背後亦代表全球經濟的周期，是一項非常實用的指標。
「金銀比」是以一安士黃金價格除以一安士白銀價格所得出的比率，代表着黃金價格為白銀價格的多少倍數，在計算時通常會用美國期貨的合約價作為參考基準。
區間波動反映周期性
由於黃金與白銀同為具有保值屬性的貴金屬，自古以來便被世人視為通用貨幣沿用至今。
歷史數據顯示，金銀比都是區間波動的，到達某個高點區間之後不久就會回落，從1969到2019年間的平均值為57，周期特色非常明顯。
當市場風險和不確定性上升，人們對避險資產的需求轉強，大部分資金都會先流向被認為是最安全的資產──黃金，因此黃金價格往往會率先上漲，金銀比也隨之擴大。
在這之後，那些較早期投入黃金的投資者，在獲得巨大收益後，逐漸更願意承擔一些額外的風險，因此有部分會轉投具有工業用途的白銀。再者，通常到這一階段經濟周期就已經開始趨向見底，隨着市場的不確定心理因素逐漸消散，對貴金屬的避險需求也隨之降低，若經濟開始復甦，反而對於白銀的工業需求慢慢升溫，白銀價格的上揚則可能讓金銀比進一步縮小，最後形成金銀比在區間上落的特色。
換言之，投資者多數在預期經濟轉差時「買入黃金、沽空白銀」，而經濟好轉時則反向操作。這樣既是一種高效的投資策略，也讓金銀比成為反映經濟周期變化的「晴雨表」。
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