內地谷消費撐起飾金需求

隨着內地經濟活動復常，民眾外出不再受到嚴格的防疫限制，婚宴聚會亦能夠按常進行。世界黃金協會發表研究報告，認為中國市場的飾金需求在2023年「開局相當強勁」，基於對金價、人民幣匯率、結婚人數的估算，該會預期今年首季中國飾金消費按季增長11.83%；而且黃金將繼續主導中國的首飾市場，是佔比最大的珠寶消費類別。

報告指出，今年首季中國飾金市場受到3大因素提振，一是春節送禮需求，傳統銷售旺季將為金飾需求提供動力；而內地的消費刺激政策亦會為首飾消費提供額外支持；加上經過長期的嚴格疫情，中國家庭的儲蓄已達致高位，有利於黃金首飾消費；最後是基於金飾「每克」計價的定價模式，促使零售商進一步努力推廣重量更高的產品。

「她經濟」崛起添商機

協會的調查亦發現，飾金的買家有部分是衝着黃金保值的特質而來，當消費者在社交平台上提到「黃金首飾」時，也會關注「金價」、「保值」等關鍵詞。報告指出，日益增長的保值需求已成為黃金首飾消費的重要驅動力。這主要是由於經濟增長放緩，以及各種不明朗因素使前景蒙上陰影，導致中國家庭儲蓄率上升，部分人以購買金飾的方式來儲蓄。

從消費市場來看，黃金產品在中國珠寶零售商的庫存及銷售中佔據了主導地位。協會的調查顯示，中國珠寶商的銷售額當中，有59%來自金飾、12%來自金條金幣等黃金投資產品，而鑽石產品僅佔16%、鉑金佔5%、其他產品佔9%。

另外，在珠寶消費市場中，個人消費、「她經濟」亦逐漸成為主流。報告指出，作為中國消費者生活水平提高的必然結果，年輕一代購買珠寶首飾自用已是大勢所趨，在包括金飾在內的整體中國珠寶消費當中，消費者「自用佩戴」的佔比最多，達到39%，其次則為結婚需求，佔19%；伴侶餽贈則佔13%。在幾乎所有場合當中（除了伴侶餽贈），女性都是主導消費決定的「真正客戶」。因此，協會估計未來珠寶商制訂宣傳策略時，會更着重女性消費者。

料未來兩年銷售穩升

儘管中國此前黯淡的經濟環境為黃金消費蒙上了陰影，但協會調查的珠寶商仍對未來金飾需求持樂觀態度，75%的受訪者認為未來一、兩年內金飾銷售額將錄得增長，其中認為會有「顯著增長」的佔39.92個百分點、認為「溫和增長」的則佔35.08個百分點。相比之下，只有不足四分一的珠寶商認為鑽石產品及其他產品銷售額會有增長。

道富環球投資管理副總裁兼亞太區黃金策略師徐志傑則表示，今年全球整體黃金珠寶需求料「平穩反彈」。他解釋指，雖然中國撤銷防疫限制有助提振內地需求，惟外圍經濟環境不穩、歐美經濟有機會步入衰退，可能會抵銷部分利好因素。再者，假如黃金價格上升，金飾賣得更貴，也會抑壓需求。在他看來，真正對金價有提振作用的，主要是來自投資方面的需求，飾金市場的影響其實有限。