Zara母企收入近返疫前贏H&M

「快速時尚」（Fast Fashion）是時尚界的新趨勢，其中港人較熟悉的品牌有瑞典大型連鎖服飾零售商H&M，以及較高端的快速時尚品牌Zara，這些品牌憑藉平價和推陳出新潮流服飾，曾在時裝界闖出一片天。不過，全球消費市場低迷之下，作為非必需品的快速時尚市場首當其衝，加上通脹帶來的原料成本壓力，H&M早前宣布裁減1,500名員工，而其競爭對手Zara則通過加價轉嫁成本予消費者。

H&M上財季收入「零增長」

H&M早前公布的銷售數據顯示，截至去年11月底止的第四財季收入按年增10%，至624.51億瑞典克朗（約467億港元），惟若撇除匯率變化，上財季實際收入按年基本上是「零增長」，意味着其已受到消費市場轉差的直接衝擊，失去了實際的銷量增長。最令人失望的是，H&M整個2022財年的收入只有2,235.71億元瑞典克朗，仍低過2019財年、即新冠疫情爆發前的收入水平。

所謂「無比較無傷害」，H&M的主要競爭對手、Zara母公司Inditex早於去年收入已幾乎追平2019年，而截至去年10月底首3個財季，其收入按年增19.3%。不出意外的話，其年度收入將正式回到疫前的增長軌迹。集團資本市場總監Marcos López早前更透露，去年11月至12月8日──即覆蓋感恩節、「黑色星期五」等促銷節日期間，集團收入按年增12%，增幅較2021年同期強勁。

Inditex過去數年在疫情期間大幅改變了品牌營運方針，包括透過各種手段削減成本，如於全球關閉約1,200間實體分店，並且加快向高端品牌定位的轉型。

靠加價轉移成本壓力

在原料通脹壓力不斷升溫的情況下，Zare於上季有部分產品出現「中單位數的加幅」，成功地將成本壓力轉移至消費者。

不過，Inditex並非沒隱憂，與大部分零售商一樣，該集團亦面臨積壓庫存上升的困境。截至去年10月底止，集團庫存達46.5億歐元，按年多27.39%或10億歐元。不過，開始進軍高端市場的Zara懶理市況疲弱，仍然堅持多數產品「正價出售（Full-price Selling）」的策略，結果反而成功突圍。