淡友估恒指全年走勢「有波幅無升幅」

網上基金、股票及債券金融科技平台FSMOne（香港）投資組合管理及研究部總監沈家麟預計，今年恒生指數全年走勢呈「先高後低」、「有波幅、無升幅」，以目標市盈率10倍計，全年目標價只有20,000點，這甚至低於港股昨日的收市價。

雖然如此，他認為港股相對美股而言下行空間不多，再考慮到今年恒指盈利增速料達13%，對外資仍具吸引力、值博率較高。

沈家麟相信，內地防疫放寬的因素已經被市場完全、甚至過分計入，只是內地救經濟的決心出乎市場預料，「（市場）依家都係炒緊呢樣嘢」，但有關炒作可能到第一季已炒得「七七八八」。

他預計，內地政府第一季續推一些刺激措施，因為單靠去年11至12月的「放水」措施，並不足以解決內地房地產債務問題。在全面放寬疫情防控後，內地經濟尤其是內需將會逐步回歸至正常水平，惟全球經濟增長放緩，外貿萎縮將影響內地出口和製造業，這將壓制中港股市的估值進一步修復。

今年市場焦點由通脹轉為衰退，他建議投資者關注健康護理及必需消費等較具韌性的板塊。另由於跨國企業把生產線及供應鏈從中國外移，東盟、印度和日本等市場有望受惠。

星展看好新經濟內需內銀股

星展集團投資總監侯偉福則表示，目前中國股票估值較歷史平均值低約一個標準差（SD），並較美國股票有折讓。再者內地重新開放邊境，又推出支持房地產行業的政策，故認為讓中國股票市場轉勢的條件已經達成。之前外資機構對中國市場敞口跌至歷史新低，但他相信外資基金經理最終會重回這個市場。

該行相信，內地防疫政策不會逆轉，市場下行風險之一乃當地確診個案持續高企及企業盈利讓市場失望，只是內地經過長期封控之後，市場已部分計入此因素。中國股票當中，該行尤看好新經濟、內需消費及內地銀行等。

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