回顧與展望：港應驗「1月效應」30年僅53%

所謂「1月效應」源自美股，原因是美國投資者為了節省資本增值稅，通常會於12月沽出虧蝕的股票，把帳面虧損變成實際虧損，以獲得稅務寬免，到1月再重整投資組合入市買股。

統計過去10年，恒指有7年在1月份上升，其中3年全年亦升；若連同跌市年份，「1月效應」的準確度只有40%；至於單看去年大市，更與「1月效應」背馳，事關2022年1月恒指仍錄得1.73%的升幅，惟埋單全年計則大跌15.46%，創11年最大跌幅。不過，若然拉長30年來看，「1月效應」精準度仍稱得上合格，事關有16年都應驗這個傳統智慧，換言之命中率達53%。

不過，投資者對1月升市抑或跌市其實毋須介懷，因上述指標僅屬參考，情況猶如推算股災一樣，看見1987年、1997年的10月出現股災，自不然推論2007年10月也會發生股災；但實際上當年10月港股曾高見31,958點；至於回顧2018年月1月，恒指更創下33,484點的歷史新高，惟全年計卻倒跌13%收場，所以「1月效應」並非年年用得着。