股市估市：恒指明年最樂觀睇23100

港股11月以來急劇反彈，主要由於內地寬防疫，投資者的「預期」回暖，後續視乎疫情高峰過去，在穩增長政策扶持下，內地經濟復甦力度多大，以及怎樣在企業盈利層面實現。

展望2023年，美國通脹核心項目如能源、食品相繼見頂，相信房租及工資增長將會逐步降溫，帶動整體通脹回落。美債息及美匯指數料見頂下滑，金價有望取得突破。但今年環球央行大手加息，明年不少經濟體將步入衰退，企業盈利壓力凸顯，料市場將會聚焦減息的時間點。

另外，內地放寬防疫，加大穩增長政策力度，料經濟於第二季逐步改善，人民幣有望重拾升勢，利好中資股表現。恒指在基本情景明年料上望21,300點，重返預測市盈率10年平均水平10.3倍，樂觀情景將可上望23,100點，相當於預測市盈率11.2倍。

策略上，可以看好內地復常、中港通關及增長股估值修復的主題，可細分餐飲旅遊等消費類股、香港地產股、中資科技股、醫療保健股均可看高一線。