回顧與展望：歐美經濟遇逆風 勢打擊中國出口

她預期，明年美國及歐元區將會步入「技術性衰退」，即連續兩個季度本地生產總值（GDP）倒退。以全年計，料美國及歐元區經濟將分別倒退0.3%及0.4%。在外圍經濟拖累之下，中國出口勢必受到打擊，許多領先指標以及亞洲其他地區的貿易數據已預示了前景疲弱。此外，在後疫情時代的經濟重啟影響下，消費者的需求由商品轉向服務，也導致歐美對進口貨物的需求減少。

內地許多工廠此前採用「閉環式管理」，讓員工一直留在工廠園區內生活，減少感染新冠病毒的風險。不過，此做法亦難免會引起部分員工的反彈，甚至引發衝突令工廠停擺。黃黎洋認為，隨着政策的轉變，這些與防疫相關的停工風險已經大減；同時間，全球供應鏈亦有所改善，航運運費亦已較高峰大幅回落。

在她看來，由於許多航運公司已在此前着手增加運載能力，在未來需求進一步轉弱的預期下，要擔心的應該是航運運力供過於求。安聯貿易預期，全球貿易量增長將由今年估計的3.5%，放緩至明年的0.7%，即重回到2008年、2009年金融海嘯後的增長水平。

中美貿易爭端、地緣政治危機也是全球貿易的一大風險，黃氏指出，按照貿易數據來看，美國及歐洲難以在數年內完全擺脫對來自中國進口貨物的依賴。她引述數據指，中國是美國逾300款進口商品類別的關鍵供應者，即使企業尋求分散供應鏈，也多數採用「中國+1/+2」的模式，即在繼續對華採購的同時，尋求一、兩個額外的供應來源地。

展望明年中國經濟表現，她預期全年GDP增長為4%，這一數據低於目前普遍市場分析。她解釋，雖然近期內地當局放寬了疫情防控措施，但「短時間內經濟可能仍然較弱」，原因是封控放鬆勢導致確診數字飆升，短期內對消費影響負面。就算民眾「不用每日做PCR（核酸檢測）、確診後不用到方艙」，依然少不免要居家隔離。隨着疫情惡化，消費者信心依然會受到衝擊。基於疫情反彈的預測，她認為內地經濟明年初仍會艱難，可能要到下半年才會有改善，而2024年表現會更好。