博彩稅高投資額大攤薄賭企盈利

澳門博彩稅相當於博彩企業總收入的39%，經已顯著高於亞太區國家賭稅稅率5至25%。在6間博彩公司獲新賭牌後，未來10年合計的投資總額1,188億元（澳門元‧下同），其中涉開拓外國客源及非博彩項目的投資額佔1,088億元，餘額則投放於博彩項目，都令博企的盈利愈削愈薄。

銀娛金沙投入遠超預期

當中，市值最大的兩間博企銀河娛樂(00027)和金沙中國(01928)承諾各自投資283.5億元及302.39億元，遠超大行摩根士丹利早前預期的200億元，影響負面。

投資銀行瑞信10月時的研究報告指出，因澳門政府經已表明不再批出土地給博企興建大型設施，故日後難再見博企會有一大筆資本開支（Capex）用於基建。取而代之是用於非博彩業務的營運開支（Opex），開支多少由主辦的活動所決定。該行認為，此舉相信會對部分博企的資產負債表添壓，拖低濠賭業的長期利潤率，但勝過用於基建之上，因澳門本身已有很多賭場。

據悉，澳門當局主要關注非博彩元素的投資，獲得新賭牌的博彩企業將繼續支持澳門格蘭披治大賽車、音樂節等本地活動，並將國際活動帶到澳門，以及計劃開設博物館。

至於濠賭業過往近3年最大的關注點，仍然是新冠肺炎疫情造成嚴格的出入境限制，令旅客數目大減，直接打擊濠賭業，大部分博企接近連續3年虧損，威脅澳門經濟。今年7月受到疫情升溫打擊，當月賭收按年大挫95.28%，至僅剩3.98億元，為澳門博彩監察協調局2009年有網上公開紀錄以來最少的一個月。第三季澳門總體失業率為4%，本地居民失業率更高達5.2%，較上一季分別上升0.3個百分點及0.4個百分點，就業不足率更按季大幅上升12.4個百分點至16.5%。前景如何，還看放寬出入境的時間表。

事實上，6間博彩企在疫情期間處於捱打狀態，截至今年6月底止的兩年半，累計總虧損額接近800億港元，當中又以美資的金沙中國最傷，期內虧損額約259億港元。最終疫情3年會蝕多少？要留待明年2、3月博企陸續公布今年全年業績才有分曉。