內地供應足 豬價短期看跌
內地發改委數據顯示,截至上周三的一周,全國豬料比價為5.78,按周下降8.83%。按目前價格及成本推算,未來生豬養殖頭均盈利為437.25元人民幣,豬價呈震盪下滑走勢。當局稱,目前生豬供應量充裕,而終端市場缺乏利好支撐,預計短期豬價仍有下跌可能,生豬預期盈利將繼續縮水。
瑞銀預期消費下年初勁彈
此外,上周召開的中央經濟工作會議除了強調要着力穩增長、穩就業及穩物價,更要「把恢復和擴大消費擺在優先位置」,並「大力提振市場信心」。投行瑞銀認為,當局會加大對居民收入及就業的支持,但初期居民情緒較謹慎,或抑制未來幾個月消費活動。隨着本輪疫情高峰在明年第一季結束,預計居民消費會大幅反彈,但幅度或不及中國2020年中或歐美國家消費表現。
中金公司認為,「提信心、擴內需」是理解明年經濟工作的重要思路,相信周期性政策有望加碼,結構性政策有望提速。
在需求低迷下,總量貨幣政策效果或打折扣,明年幣策料續寬鬆,政策性金融力度或進一步增加。因此,會議在「着力擴大內部需求」部分強調「政策性金融要加大對符合國家發展規劃重大項目的融資支持」。惟若疫情影響顯著減弱,經濟增長內生動力大幅改善,貨幣政策寬鬆的空間可能收窄。
瑞銀稱,雖然防疫政策放鬆初期確診病例激增,惟預計中國繼續推進和落實疫情防控措施大幅放鬆,但一些地方冬季或繼續執行部分現存防疫政策。該行預計在明年全國人大會議上,政府會將經濟增長目標設定在5%左右,為疫情相關不確定性和全球增長減速的衝擊留有一定靈活空間。
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