體品股穩步擴規模野村料中長線樂觀

內地逐步放寬防疫措施，體育用品板塊被視為「復常」受惠股。日資投行野村發表報告指，「新疆棉」風波逐步淡化之下，Nike等跨國運動品牌已主動出擊推出新產品和清存貨，憑藉市場推廣和研發能力，相信明年可領先市場。不過，「國潮」品牌並非捱打，中長線可望穩步擴大市場規模，原因包括更多人參與運動，多元化的體育活動刺激更多差異化的運動服飾產品銷售等。

該行認為功能型體育用品將繼續跑贏大市，而戶外活動產品也具增長趨勢。可是，回顧今年體品業銷售情況緩慢，特別是自3月底以來，新冠肺炎封控措施令出行受阻，店舖關門，令4月銷售額創紀錄新低，在5至8月逐步恢復，惟9月又遇上新一波封控。野村指，目前內地雖然快速地放寬防控措施，但經濟情況波動，加上消費者信心低落，故預料未來幾季，體品行業的回復將會較慢和中間有波動。

安踏李寧可看高一線

由於目前銷售情況較為疲弱，要看企業是否準備好迎接明年波動的經營環境，該行認為，應先要看今年餘下時間個別企業的存貨水平，多於觀察其銷售趨勢。就該行所見，本地大品牌在今年第三季末的存貨稍高於去年同期，但情況可控，其中安踏(02020)和李寧(02331)因執行能力較高，可以看高一線。

該行雖削安踏、李寧、申洲國際(02313)、特步國際(01368)目標股價4.96至7.95%不等，但認為體品股中長線展望樂觀，今年至2024年的預測平均純利複合增長率或達15至25%之內。