昔日東方環球焦點：新興市場明年有望跑贏
美國聯儲局加息步伐雖然仍未終結，然而，有投資銀行就基金經理於12月初做的調查顯示，有九成的基金經理預期全球通脹將放緩，並預期明年聯邦基金利率將於第二季見頂，而有超過半數的基金經理認為美元將貶值，並已開始加注新興市場股票。
在通脹降溫及預期加息的步調放緩下，基金經理下調現金配置比重。就資產配置類別來看，基金經理目前最看好債券、健康醫療與民生消費等防禦性資產。至於區域來看，最看好新興市場，尤其是健康醫療、民生消費、能源及金融的行業。
受惠美元見頂回落
隨着預期聯邦基金利率在明年第二季觸頂，超過半數的基金經理認為美元將貶值，並認為內地經濟在明年將轉強，預期內地將在明年底前全面解封。不過，高通脹持續及經濟衰退仍是基金經理最擔憂的風險。
相信全球通脹高峰已過，明年上半年主要央行的加息周期可望接近尾聲，內地放寬防疫限制及提出對房地產企業的支持，預期內地經濟可逐漸恢復，加上美元可能觸頂回落，有利新興市場朝正向發展。
今年全球金融市場經歷了超級波動的一年，展望明年，經濟衰退機率升溫，新一年的投資環境仍然繼續波動，處於「較高通脹、較高利率、較低經濟增長」的環境。
國際貨幣基金組織（IMF）預測，明年全球經濟增長將降至2.7%，而成熟市場增長僅1.1%，遠低於新興市場的3.7%，這主要是央行明年將放慢加息步伐。
隨着總體經濟增長放緩，自今年下半年起，企業開始陸續減低全年財報預測及明年盈利增長預期，幸好全球企業盈利在美國勞動力市場穩健及高儲蓄率等支持下，明年仍有望不會調整得太低，其中綠色能源、電動車、雲端等新供應鏈擁有抗通脹與成長性雙重特質，同時基礎建設產業亦會有不錯表現，投資者可多加注意。
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