昔日東方輝瑞冀靠mRNA穩業績
預期相關疫苗每年進帳最多1170億
世界各地陸續邁向「復常」，以復必泰疫苗賺個盆滿缽滿的美國老牌藥廠輝瑞更豪言，以該疫苗背後技術mRNA（信使核糖核酸）所開發的疫苗，之後仍會為公司每年進帳100億至150億美元（約780億至1,170億港元）。不過，這樣「畫餅」究竟能否平息外界對其業績「復常」的擔憂，尚待觀察。
新冠肺炎對醫學的影響，要數激發出mRNA技術的「小宇宙」。即使美國及荷蘭有研究指出，mRNA疫苗或會破壞人類天然免疫細胞，可能影響短期及長期免疫能力，但mRNA勝在研發周期較短且擴產容易，中外藥廠紛紛研發mRNA的其他應用。
復必泰收入恐5年後挫八成
不過，投資藥企的難度在於事前必先掌握其主要藥物在一段時間內的銷情高低，尤其是專利權何時結束。現在輝瑞面對的難題是，新冠肺炎相關產品的銷路未來幾年會急挫，其中，復必泰的收入5年後僅得67億美元，比輝瑞今年全年指引340億美元低約八成，2025年後更有好幾款主力藥品專利權到期，如乳癌藥Ibrance（愛搏新）、醫類風濕關節炎的Xeljanz（捷抑炎）。
數藥專利將完 勢重創生意
愛搏新和捷抑炎今年首9個月全球收入分別為38.41億美元及13.04億美元，按年倒退4.9%及24.79%，兩者加起來佔輝瑞總收入6.76%，撇除復必泰和新冠口服藥Paxlovid後，比例高達15.84%。輝瑞商務總監Angela Hwang向投資者直言，2025至2030年期間，專利到期會令每年生意額少170億美元。
晨星認為，輝瑞根基雄厚，現金流強勁且藥物多元化，其龐大的規模本身就是開發新藥的一大優勢，可是每股公允價值僅48美元，比周二早段高位低約10%，主要是新藥面世會被非專利藥戰線上的競爭抵銷，2020至2025年銷售額複合增長預測僅6%。
內地藥股炒風現減退迹象
該行似乎更看好用「MRNA」做股票代號的mRNA新冠疫苗開發商莫德納，提高該股公允價值近15%至232美元，比周二早段股價高位再高近20%，主要是今次疫情經驗和產能提升有助加快推出更多產品，mRNA疫苗開發項目多達44個，涵蓋腫瘤、心血管及若干罕見病，其中25個已進入臨床測試階段。
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