投資海外REITs或須繳股息稅

海外房地產信託基金（REITs）的數量和種類更多，然而，由於香港沒有設資本利得稅及股息稅，所有錢可以「袋袋平安」，很多投資者轉投外國股市時都會忽視當地投資稅收。

以英國為例，當地房託公司租賃業務收入表面上免徵公司所得稅，但當房託公司把收入分派給股東（Property Income Distribution，PID）時，除非是英國公司、英國慈善機構或英國社保基金，否則股東一律須繳最高20%的股息稅。

英國房託股息稅是透過預扣稅（Withholding Tax）的制度來徵收，即派發股息的公司會預先扣起股息所須繳付的稅款，然後把餘下的款項支付給股東。以SEGRO（代號：SGRO）為例，以12月5日價位820.8便士計，全年股息16.9便士，稅前股息率僅2.05厘，稅後只剩1.64厘。

英國可申退回部分稅款

對海外投資者而言，可視乎英國與外地簽訂的避免雙重稅收協定（DTA），向英國稅務海關總署申請取回全部或部分稅款。房託其他業務收入則按照現行的公司所得稅率納稅，因此來源於其他業務收入的股息分配（non-PID）被視為普通股息處理，毋須預扣。

香港中文大學經濟學系副教授莊太量提醒當地稅率較高，投資英國資產的港人要留意須繳納的稅費，隨時拖低實際回報。不過，雖然英國經濟環境轉差，但仍是金融中心、教育中心，樓價過去升多跌少，匯率有喘定之意，房地產仍是一項穩健投資。

內地推進REITs多元化

惟iFast Global Markets副總裁溫鋼城稱，英國經濟受高通脹打擊，即使新領導班子上場，但食品及能源價格高企、工資問題未解決。他對當地經濟不抱信心，仍處於衰退周期，不認為英國資產值得吸納。

至於內地，為了加大內房企業的融資渠道，廣東省發改委再發通知，提出要加快開展基礎設施領域REITs試點工作，推動符合條件的資產採用REITs、政府與社會資本合作模式（PPP）和其他方式進行盤活，並提出要探索完善保障性租賃住房等民生項目政府投入機制。

此前中國證監會已強調，推動保障性租賃住房REITs常態化發行，努力打造REITs市場的「保租房板塊」，又鼓勵優質房地產企業依託符合條件的倉儲物流、產業園區等資產發行基礎設施REITs，或作為已上市基礎設施REITs的擴募資產。

惠譽博華指，內地推動租賃住房，今年推出3隻保障性租賃住房REITs。隨着REITs產品實踐經驗不斷豐富，內地REITs底層資產的多元化程度逐步深化，內地樓市「重售輕租」的矛盾應有所改變，住房租賃的發展將是未來內房業轉型方向。

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