房託基金吸引力減長遠仍穩收息

中港股票終於走出「九窮十絕」，大部分港股11月以來終於上演「絕地反擊」，尤其是內地持續放寬防疫措施，市場憧憬兩地有望通關，且美國聯儲局釋出放緩加息步伐的信號，本港房地產信託基金（REITs）等收息資產最壞時間是否已過？代表投資者可以「尋寶」？

觀乎本港掛牌的11隻房託資產主要分布中港，雖然今年以來累計跌幅最多達40%，當中，泓富產業信託(00808)跌得最傷，但房託股份已在近月跟隨大市反彈。

花旗銀行財富管理業務高級投資策略師陳正犖坦言，本地樓市最壞時刻恐怕未過，明年次季樓價仍有下調壓力；樓價指數已自歷史高位回調約一成七，該行料最終跌幅或達兩成。雖然他不看好寫字樓及住宅，惟相信一些押注美元回落的資金可能會率先流入負債較低、財務穩健的地產股。

券商撐領展目標價58元

市場焦點可能很快由中港經濟重啟與美國放緩加息，轉到環球經濟衰退及企業盈利下跌等問題上。惟他仍看好零售相關的收租股及房託，尤其是10年期美國債息回落至3.5厘水平，較4月高峰時期大幅回落，也有利房託表現；並相信若內地重新開放邊境，將會帶動經濟增長，可支撐大部分中國股票表現，故對港股看法較其他市場為佳。

光大證券國際看好財務穩健兼現金流強勁的收息股，將領展房產基金(00823)列入該行明年選股名單內，目標價58元。摩根大通則表示，有見防疫措施趨於寬鬆，在經營零售物業的收租股中，列領展和置富產業信託(00778)為首選。

博復常短炒寧吼商場股

不過，宏高證券投資經理梁杰文提醒，加息環境不代表不能買入REITs，只是吸引力打了折扣，即使龍頭領展的股息率已接近6厘，業務又穩陣，與港元存款利率相比吸引力只是一般；目前仍不需急於入市，持貨者則「一動不如一靜」。

意博資本亞洲管理合夥人鄧聲興表示，長遠投資者仍可視房託作為穩定收息選擇，持貨者可續持有，因為股價似已初步喘定；但未持貨者若想在短期內博疫後復甦，倒不如吸納周大福(01929)等零售龍頭，或者商場收租股。