昔日東方股市估市：股市料見底 牛市快重啟
年初至今，全球主要央行都步入加息周期，而世界銀行在9月時曾發出警告，這次的加息步伐可說是過去50年來未曾見過。隨着主要央行加息，全球經濟風險也大幅增加，預期2023年仍將以貨幣政策走向主導，由於幣策與通脹走向息息相關，全球經濟將很大機會溫和放緩。
現時市場將面對兩種可能出現的形勢。目前經濟周期處於收縮階段，全球增長速度減弱並且正在放緩，短期內改變的機會也不大，這將影響部分經濟體。在通脹明顯趨向緩和之後，市場將期待央行於明年第一季暫停貨幣緊縮步伐，有關舉動可能維持至明年中，相關步伐有利於經濟復甦，對全球經濟增長起正面作用，帶動風險資產表現。
通脹回落助經濟復甦
另一種形勢是全球陷入較長時間的通脹，若通脹持續高企，預期全球主要央行將維持緊縮貨幣政策更長的時間，將會增加全球經濟衰退的機會率，不利於經濟增長，風險資產也可能進一步受影響。
全球經歷過往的寬鬆貨幣與財政政策，導致通脹壓力升溫，加上今年發生的俄烏戰爭加劇通脹，至今只有中國及日本仍然走寬鬆貨幣政策，但預期大多數國家貨幣緊縮政策仍將延續，即使不及美國聯儲局的積極，歐洲與英國等多國央行也可能繼續維持加息步伐。
展望後市，通脹料於2023年放緩，若明年初停止加息，屆時將進入復甦階段，全球經濟表現將逐漸加速。此外，美元走勢對新興市場的影響、內地房地產市場是否回穩，以及內地是否放棄「動態清零」防疫政策等，對經濟重啟都有莫大的影響。
股市踏入牛市的信號已很明確，經歷最近一波升勢也將進入技術調整階段，當市況進一步回調時，宜開始趁機吸納優質及具增長潛力的股份。
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