昔日東方中央傳倡險企接內銀債
債市表現兩年半最差 理財產品爆發贖回潮
挨年近晚，流動性需求與風險上升，內地維穩大市舉措接二連三，確保威脅系統性穩定的「炸彈」逐一拆解！繼出招穩定股、樓兩市以至外匯市場之後，上月曾創逾兩年來最嚴重單日跌浪的內地債券市場，亦觸及金融系統性風險的監管底線。消息指，金融監管部門周三與部分內地保險公司及銀行召開會議，建議險資承接內銀賣出的部分債券，以應對理財產品的贖回壓力。各大行普遍分析指，隨着防疫等政策轉向「穩定」，內地經濟最壞時間或已過去。
大量散戶沽債套現買股
外媒一項追蹤全球主要國家主權債回報的數據顯示，內地國債指數在11月回報率為負數，並形容為2020年5月來單月表現最差，甚至在各主權債中表現墊底，主因境內防疫政策逐漸優化，加上金融支持房地產政策提升市場對經濟復常預期，引發大市交易員及散戶投資者贖回固定收益資產的理財產品，並將資金投入A股，卻令債市受壓。
上月隨即傳出至少5間內銀應監管部門要求，向中國人民銀行和中國銀保監會報送流動性狀況和潛在風險，及針對投資者大額贖回理財產品的應對舉措。
為維護金融市場穩定，昨日外媒引述消息人士報道，金融監管部門建議保險公司出手買入債券，以緩解銀行理財業務短期面臨的流動性壓力，慎防債市進一步波動。在符合相關監管要求的前提下，部分龍頭內險已響應號召，甚至在最新指引前就以積極的市場前景為由，開始買債操作，亦有內銀提議自營資金去承接旗下理財子公司為應對贖回而賣出的債券。
摩通：明年經濟或增5.3%
有中資券商估計，上月以債券為主的理財產品每日贖回量可能高達2,000億元人民幣。據報大型內銀及資產管理公司也採取行動限制贖回，從12月中旬起，將客戶每日可兌換的額度設定為一萬元人民幣。
內地A股方面，市場提前陸續消化防疫工作進入新形態的利好影響下，昨日滬深股市兩大指數微跌收市，滬綜指跌0.07%，深成指跌0.25%，分別收報3,197點及11,389點。惟整體經濟樂觀情緒仍不斷增強，投行摩根大通料「穩定」仍是明年內地政策優先目標，明年經濟增長目標料「高於5%」。據該行的基本情景，明年內地經濟料增4%，因第二及第三季期間疫情過渡期或迎來陣痛；在樂觀情景下，增長或高達5.3%。
瑞信亞太區財富管大中華區副主席陶冬接受訪問時亦指，由於疫情政策的變化，內地經濟最壞時間或已過去。雖然未來12個月仍會面臨嚴峻的挑戰，惟他對中長期內地經濟仍持樂觀態度。高盛預期，明年經濟增長目標將定於5%，並估明年經濟增長將達4.5%。
在華英企悲觀情緒新高
在華營商的外資企業則較悲觀，中國英國商會發布年度企業商業信心調查，顯示防疫措施導致的不確定性和不可預測性，削弱在華英國企業的商業信心，悲觀情緒達歷史新高。該調查指，英企面臨3大首要挑戰，包括僱傭外籍員工、營商環境透明度、遵守網絡安全等規定。商會呼籲內地政府制訂清晰的規劃，從而提高英企經營計劃的確定性。
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