內房逆市升龍光飆32%

內銀打救難扭跌勢標普估明年樓價挫8%

中國多地防疫政策「減辣」，提振境內股匯大幅揚升，卻不及內房股「搶眼」，其中龍光集團(03380)周二股價於尾市狂飆逾32%，更以全日最高位1.35元收市，創逾半年收市高位。不過，國際信貸評級機構標普預計，內銀對房地產企業的支持，不會完全扭轉內地樓價的跌勢，2023年商品房平均售價最多跌8%。

龍光昨於官方社交平台引述內媒報道，指首11個月據悉龍光共完成項目交付75個批次，累計交樓約4.9萬套，合約交付率100%，一些項目在11月實現高品質提前交付，提前交付項目數量進一步增加等。消息刺激該公司股價昨逆市急升，綠景中國地產(00095)、中駿集團(01966)、旭輝控股(00884)及時代中國(01233)均升逾一成收市。

奧園標售奧園健康29.9%股權

同時，其他陷困房企的賣產及化解債務危機亦有新進展。中國奧園(03883)在官網發布招標文件，公開招標承投購買奧園健康(03662)全部已發行股本的29.9%，招標期從12月5日起至19日止。據招標文件，賣方為明興有限公司，是中國奧園的全資附屬公司及奧園健康的控股股東，直接持有合共逾3.96億股奧園健康。

據外媒消息，融創中國(01918)子公司融創房地產集團擬調整優化境內債券重組方案，將已到期的債券展期時間縮短至3年，未到期的境內債券展期時間由4.5年縮短至4年。

中國海外首11月賣樓2567億

重磅內房龍頭的11月賣樓成績也有改善，中國海外發展(00688)昨日公布，今年首11個月累計合約物業銷售金額約2,567.06億元人民幣，累計已售樓面面積約1,189.66萬方米，按年跌幅均比首10個月收窄，僅分別跌22.1%及28.4%。

截至11月底，集團錄得已認購物業銷售約84.33億元人民幣，預期將於往後數月內轉化為合約物業銷售。相對地，小型民營房企恢復銷情方面明顯力有不逮。

即使自鼓勵金融機構為房企發放更多貸款的「金融16條」推出後，市場普遍視當局對房地產政策已轉向，但標普認為，內地金融支持房地產行業的成敗，仍取決於能否恢復樓市買家信心。至於內銀對有關房地產貸款抵押緩衝情況整體則較好，按揭成數（Loan-to-Valuation，LTV）平均為50%，意味着這些貸款有足夠空間消化今年樓價料跌6%、明年最多跌8%的預測。

不過，標普針對內銀區域性風險測試結果顯示，若樓價大幅調整，甚至抵押品估值出現變化，銀行問題貸款恐增加。低線城市的房產估值可能出現更大幅度下降，從而削弱抵押房產給內銀貸款構成的安全保障，尤其是一些區域性內銀的貸款發放較激進，LTV已高於平均水平。如果內地退出「清零」防疫政策進一步明朗化，則會給商品房銷售的提振帶來更強的動力。