大戶警告美股熊市未完 道指早段續軟

太平洋投資管理（PIMCO）前首席經濟師麥考利表示，美股估值已在合理水平，目前不是沽空時機，一年前才是。他表示，有迹象顯示經濟降溫正足以減慢美國聯儲局激進的加息步伐，或能成功避過衰退。

不過，繼摩根士丹利唱淡美股後，投資和財富管理公司Glenmede亦警告，近期美股升勢令投資者憧憬新一輪牛市或出現，但料這輪反彈將無以為繼。

該行指，回顧歷史，第二次世界大戰以來的熊市平均持續14個月，標指平均較高位累跌35.7%。

目前熊市持續僅約11個月，意味本輪熊市只走過約三分之二，美股仍存下行風險，對風險資產「減持」看法不變。加上美股由10月低位反彈後，市場已回到相對於公允價值有顯著溢價的水平，目前股票估值仍未反映出暗淡的經濟前景。

施羅德投資亞洲區多元化資產投資主管近藤敬子則稱，目前仍對美股看法「中性」，主因當地經濟以服務業主導，勞工成本正不斷上漲，料企業盈利將因而減少。

事實上，美企裁員潮正由金融、科技及媒體等行業蔓延至零食和飲料業。外媒引述消息指，百事公司將在芝加哥、紐約及普萊諾等北美洲地區裁減數以百計員工。該企在員工內部備忘錄表示，裁員目的為「精簡」公司架構，其股價周二早段曾跌0.75%，低見181.73美元。

能源企業盈利今年來則一直受惠油價高企。石油巨頭埃克森美孚宣布，將上調管理層明年基本工資，當中行政總裁伍茲年薪將由170萬美元，增至188萬美元，增幅高達一成。