宏觀視野：科企有望重拾增長動力

美國通脹有所下降，加上聯儲局加息放緩，股市的不確定因素減退，加強穩定市場信心，尤其對息口敏感的科技企業無疑是注入強心針，其新興科技產業如高速運算、物聯網及人工智能等，明年預計仍將維持高速增長，尤其是各產業的庫存將回到過去正常的軌道，這些具備發展潛力的股份，也將持續保持強勁增長動力。

由於人工智能、物聯網及高速運算等可幫助企業提高營運效率，即使明年全球經濟增長放緩，相信此類高增長類股仍能透過企業資本支出，維持高速增長。

不過，要注意的是，股市短線已反彈至近期高位，加上聯儲局貨幣政策落實轉向前，股市預計也會呈現持續震盪的格局，甚至個別股份表現會較分化，大型股票由於基本面較穩健，相信股價表現會較優勝。

通脹與利率、強勢美元，以及區域性存在的隱憂等仍將是主導明年市場發展的元素。聯儲局的幣策轉向與否，將造成市場的急升或急跌。雖然利率最終會觸頂及加息步伐也將減慢，但現在說停止加息是言之尚早。今年的強勢美元重創其他經濟體，若聯儲局持續加息，美元將進一步升值，這只可能會加速其他地區陷入經濟衰退，一旦美元走勢明顯轉向，這些經濟體很大機會紓緩大部分壓力，有助提升整體資金流動性。

要注意，歐洲在明年恐將面臨最嚴峻的考驗，包括能源供應、俄烏衝突後續發展、民眾在生活成本上升叫苦連連，以及歐洲央行仍持續加息等。至於美國的實體數據尚未轉弱，且市場尚未完全反映企業盈利下調的情況，標普500指數明年有可能出現更劇烈的震盪。由於明年金融市場仍然波動，宜選擇較強基本面及具增長潛力的股份作中長線部署。