趕反彈尾班車 首選中資科網股

楊韻銳解釋，目前最受關注的互聯網行業監管風險，已經在此前股價下跌中完全反映，市場想法亦由原先「一味擔心監管風險」變成「憧憬潛在利好消息」。

對於外國投資者而言，要押注中國消費復甦，首選也並非所謂的「消費股」，而是阿里巴巴(09988)這類電商巨頭。他又以美團(03690)為例，指大眾對其印象多數只剩「外賣仔」，其實該企有毛利更高的「到店、酒店及旅遊」業務，這使美團有望成為內地放寬防疫措施的大贏家。某程度上來看，這些市值龐大且與經濟息息相關的互聯網巨企，可用來押注中國經濟復甦。

不過，若更深入地分析，與消費相關的互聯網公司自然更能受惠，惟廣告、遊戲等行業則復甦較慢，比如受累於現在遊戲版號審批更「手緊」的騰訊(00700)，要複製像《王者榮耀》那樣的「爆款」遊戲就更加困難。

電商股方面，計及在美上市的中概股，他認為，收入及盈利增長最強的拼多多（美股︰PDD）是行業首選，其與京東集團(09618)在搶佔阿里的市佔率方面取得佳績。他又提到新興「直播電商」對行業生態所帶來的衝擊，抖音母公司字節跳動、快手(01024)有機會成為網購行業的後起之秀。

不過，利得證券（香港）董事總經理王榮昆對科企前景審慎，雖然此前整體科網股業績不算差、估值亦稱得上便宜，但是現時市場已經視這些科企為「營運價值型」公司，而非「高增長」公司。這些公司已經不追求昔日的上線擴張，即使市場對近期業內裁員、減成本行動反應受落，他亦始終對後續發展有所保留。