產經

宏觀剖析:中國經濟內外壓力並存

年末將至,金融市場的目光將投向內地12月的中央經濟工作會議。內地經濟發展主要依然圍繞疫情、房地產和地緣政治風險,從宏觀資料看,9月數據喜憂參半,內地積極的財政政策持續帶動信貸,支撐基建和國企投資穩步發展,但經濟復甦仍受消費和房地產投資影響。
10月的採購經理指數(PMI)和進出口數據顯示,經濟正面臨內外需求同時轉弱的壓力,加上近日疫情反覆,亦令消費和地產產業鏈面臨挑戰。
穩增長措施料持續發力
今年首3季中國國內生產總值(GDP)按年增長3%,低於5%左右的潛在增長。穩增長的工具箱或會不斷打開,目前資本市場已充分釋出其悲觀預期,任何超預期的政策均有效提振風險資產價格。房地產市場方面,「保交樓」的工作積極推進,有利於穩定購房者信心,但在地產行業發展新模式前,仍宜保持觀望態度。
固定收益投資方面,對內地債券市場持中性態度。撇除外匯影響,因內地與歐美國家不同的貨幣政策,內地債券市場於今年全球主要債券市場中為表現較好的資產類別。
因受疫情左右,在宏觀資料上仍未看到拐點,無論貸款利率還是市場利率,均有下行空間,對於數據和政策的預期,內地債券市場已作出充分反應。
施羅德投資
人人做記者
爆料方法 :
爆料熱線:
(852) 3600 3600
傳 真:
(852) 3600 8800
SMS:
(852) 6500 6500