大國博弈經貿殘 財富收縮百業難
2022年尚餘一個多月就完結,可全球苦日子尚遠未過去。美國的加息周期未見盡頭,疫情亦尚未完全消散,而大國之間的博弈更愈演愈烈,西方國家加緊圍堵中國,全球化下的經貿榮景,幾可肯定無法再重現。取而代之,是全球經貿規模收縮,社會財富敗散,百業艱難。身處這個大環境,中國得提速內部整頓,為長遠施展雙循環戰略支持經濟可持續發展消除障礙,並善用香港這個離岸金融中心,打好中國的「金融牌」,在全球經濟瀕臨衰退之時,冀能提供一條新出路!
新冠肺炎疫情爆發近3年,雖然不少地方已全面恢復通關,疫情受控,但國際商貿顯然未復舊觀。作為全球第二大經濟體的中國,仍然堅持「動態清零」防疫政策,居民活動和製造生產皆受到影響,致令經濟增長下行壓力大增,加上內地房地產爆泡,政府忙於救市,但礙於各項產業監管改革如火如荼,不可能為着短期經濟表現而鬆手叫停,故刻下內地經濟遇到較大的逆風,確乃事實。
至於歐美,俄烏戰爭一日持續,歐美經濟都難以安寢,故見美國拜登政府近期正尋求俄烏和談,反映經濟問題正水浸眼眉,繼續花費大量軍費和實施制裁行動,只會搬石砸腳,損己害人。問題是,嚴冬將至,歐元區經濟迎面而來的是一場能源危機,而美國通脹亦不見得會在短時間內大幅回落,利率上升周期未見盡頭,美企盈利增長放緩,削減資本開支和裁員之聲不絕於耳,最終必然會反映在股市估值上,明年美股與美元的調整浪,就成為震動全球金融市場的「計時炸彈」。
全球3大經濟體如此不濟,本來各國若能攜手合作,有助減緩痛楚。偏偏西方國家不斷在經貿問題上針對中國而作出圍堵,包括千方百計阻止中國取得先進晶片技術,更堆砌各種理由阻止中國企業在海外的相關併購,大大影響了正常的國際經貿往來。本來西方企業缺市場、缺資金,中國就缺技術,合作能互惠互利,但如今西方主力推動脫鈎分裂,意味中國須更長時間解決技術瓶頸問題,而歐美則繼續受制於本土生產成本高企、生產效率與市場增長相對低等問題。
如是者,全球經濟規模不可能恢復高增長,加上通脹與加息夾擊,不論銀行、地產、消費等傳統行業,抑或科技、網絡平台等新興產業,在去全球化下不利資金流、人流、物流、技術交流和市場應用之下,都如逆水行舟,難復舊觀。全球經濟產值收縮、市場動盪不安,財富大蒸發也才剛剛開始。
大環境如是,求存得計好自己數。中國科企發展失序的監管治理工作已見階段性成效,製造業的升級改造亦在疫下加速推進;而自2015年A股大冧市後,金融的監管革新為進一步開放市場創造有利條件,不少海外金融機構近年都在加速布局中國。且耐心觀望中國如何打好這張「金融牌」,為內部需求及外部引資的雙循環戰略開創新局,並為推動再全球化提供引子。
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