全球經濟更悲 恐添挑戰

根據IMF的報告，3大關鍵因素拖累了全球經濟的前景，一是持續高企且涉及範圍廣泛的通脹，迫使許多主要經濟體收緊貨幣政策；二是中國經濟增長勢頭依然疲弱；最後則是俄烏戰爭引發的供應鏈中斷、糧食及能源危機。與此同時，全球勢力分裂壓力可能會破壞過去數十年來全球一體化所帶來的成果，並進一步加大經濟下行風險。

IMF研究部經濟學家Tryggvi Gudmundsson指出，最近數月二十國集團（G20）的採購經理指數（PMI）持續惡化，愈來愈多國家的數據顯示經濟活動已進入萎縮，歐洲的PMI數據尤其疲弱。所幸的是，周一公布的歐元區9月經濟產出按月升0.9%，稍勝預期。

在中國，間歇式的新冠肺炎疫情防控封鎖，以及房地產行業的困境導致經濟放緩，這不僅反映在PMI數據上，從投資、工業生產、零售中也能看到。由於中國在全球貿易中的重要作用，將不可避免地對其他經濟體產生重大影響。

摩根士丹利亦發布研究報告，預測明年全球國內生產總值（GDP）增長僅為2.2%，低過IMF上月預測的2.7%。該行認為，英國及歐元區將在明年步入衰退；而美國在就業市場較具彈性的情況下，有望僥倖地避過衰退，全年實現增長0.5%。

不過，縱然未陷衰退，美國經濟也將出現顯著的就業職位增長放緩及失業率上升，「軟着陸」的感覺並不明顯；而貨幣政策緊縮的效應也會延續至2024年，意味接下來兩年經濟也會非常疲軟。

上周美國國會舉行的中期選舉結束後，政治局勢變化亦帶來更多風險。美國財長耶倫表示，若國會未能提到國家的法定債務上限，將對信用評級及金融市場運作構成巨大威脅。她表示，雖然部分議題上能與共和黨合作，但債務上限一事不能妥協。

全球經濟下行趨勢持續，新興市場的債務風險亦不容忽視。世界銀行行長馬爾帕斯（David Malpass）表示，去年低收入國家的債務急劇上升，而中國佔官方雙邊債權人貸款的66%，後者的態度是阻礙行動的一大因素。

馬爾帕斯表示，世銀將在下月公布的全球債務統計年度報告清楚表明，民營企業債權人也需要參與減債。他續指出，中國的實體機構也是一大商業債權人，而中國不情願參與債務談判，是導致整體進程緩慢的一大因素。他表示，債務問題是G20會議中一個重要的議題。

6月公布的初步數據顯示，去年中低收入國家的外債平均增長6.9%，至9.3萬億美元，增幅超越了2020年的5.3%。馬爾帕斯坦言，世銀即將公布的國際債務統計報告「令人不安」，但未有提前給出具體數字。