股市估市：美股回歸基本面 宜長線部署

觀察多間美國科技企業季度業績，都是對前景持保守看法。蘋果公司（Apple Inc.）第三季財報優於市場預期，而微軟、Meta等雲端企業，雖對明年經濟持保守態度，但其雲端業務卻持續增加資本開支，加上半導體逆勢上升，帶動最近科技股有一段的反彈。

參考歷史數據，每年的11月及12月慣常是美股升勢強勁的時段。回顧過去30年標指的表現，第四季達正回報的機會率高達八成，平均升幅也優於其他月份。有統計指，標指未來一年的市盈率為17倍，持續低於近5年平均的22.3倍。

雖然加息周期仍未完結，但相信未來待加息進入最後階段，聯儲局有望隨着金融市場的形勢去調整貨幣政策方向，投資者對於美股持續震盪也不用過分悲觀，每次的大幅調整可造就更有利的入市時機。

從多方面的數據顯示，加息對終端需求與盈利的影響仍在可控範圍，股市在尋底後將有反彈機會，可考慮趁低位時作適當的布局，加注長期盈利增長較佳的股份。由於後市仍未明朗，故現階段仍不宜積極入市，建議可優先布局位於長線增長型的股份，待資金回流，這類具長線發展的股份將優先發力。