領展分派料回揚 大摩嗌增持

大摩指，在上半財年，領展香港零售續租租金升8.5%，按半年增長2.7個百分點；租金對商戶銷售額比例降至12.6%，低於今年3月底止財年的13.1%；租戶每方呎銷售亦增3.8%，增幅雖低於本財年首季的5.8%，但估計上季表現仍跑贏全港零售銷售。雖然內地零售物業組合收益受新冠肺炎疫情影響按年跌0.2%，但澳洲的商場和商廈收購在期內完成帶來了收入貢獻作緩衝。

對於領展本財年起3個年度每基金單位分派，該行分別上調0.2%、0.5%、0.6%，以反映停車場收入預期上升，惟增長或被內地和海外收入因匯率變化而有所抵銷。

高盛則對領展維持「買入」的投資評級，但削目標價約11%至69.6元。該行表示，計入加息的影響和最新的加租趨勢，決定調整領展本財年起3個年度每基金單位盈利預測，幅度由下調5%至上調1%不等，預料本財年及下一個財年的每基金單位分派最終可增長1%。

該行亦指出，領展的最新基金單位分派相當於股息回報率6.2厘，或相當於美國10年債券孳息率息差2.1厘，高於歷史平均1.9厘，相信領展現價反映了繼續加息的影響。