恒指續彈 中資股前景看法分歧

恒指昨日低開129點，報16,031點，之後好友隨即發力，一度倒升660點，高見16,821點﹐收市報16,595點，漲434點或2.69%。國企指數收報5,636點，上揚153點或2.8%；科技指數收升132點或4.05%，報3,396點。港股全日總成交額1,488.12億元，港股通再錄淨買入48.98億元。

高盛中國首席策略分析師劉勁津在一份報告提到，基於新冠肺炎變種病毒的傳染力增加，「清零」政策的經濟成本正在上升，重申內地在考慮政治及公共衞生後，將於明年第二季重新通關，而股市往往會提前約一個月反映消息，且利好因素一般會持續兩至3個月。不過，若內地於明年第二季維持「清零」防疫政策，中資股或會有15%潛在下跌風險。

里昂認為，內地防疫措施將緩慢地鬆綁，預期放寬政策將由城市開始，然後擴至跨省、跨境，餐飲及旅遊業將受惠重新開放，推薦海底撈(06862)及美蘭空港(00357)，目標價分別為18元及24.4元，同為「買入」投資評級。

疫情打擊內地企業，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認為，第三季度是A股今年盈利的谷底，相信未來會逐步復甦，料A股全年盈利增速將回升至約4%。另外，今年A股估值跌幅過大，市場信心正日漸回升，A股已見底。考慮到部分材料價格有所回落，下游行業的利潤率有望在第四季企穩回升。

不過，有對沖基金「潑冷水」。日本股市老將、Indus Capital Partners聯合創始人Byron Gill表示，內地政策風險加劇，中資股恐進入長期的估值壓縮期，並透露公司旗下管理7.29億美元的基金Pacific Opportunities Fund自2021年第一季開始減持中國股票，今年大部分時間都沽空中國股票，之後還會繼續於不在內地掛牌的中資股發掘做淡的機會。