亞洲製造業放緩復甦無門

華財新PMI連縮3個月日韓台需求疲軟

通脹高企、俄烏戰爭及防疫限制的陰霾揮之不去，對全球經濟及貿易帶來沉重打擊，上月亞洲幾個最大製造業中心的工業不約而同進一步放緩。內地財新製造業採購經理指數（PMI）連續第3個月陷入收縮，台灣製造業數據更插至2009年1月之後新低，與南韓一同落於盛衰分界線之下。

內地就業指數續陷收縮

內地持續受疫情困擾，反映民營企業為主的財新製造業PMI上月錄49.2，按月回升1.1個百分點，並優於市場預期，惟製造業供需同步收縮，生產指數和新訂單指數分別連續第二及第3個月低於50點的盛衰分界線。

就業指數連續第7個月、也是在過去15個月中第14次位於收縮區間，但降幅較此前3個月收窄。於收縮規模、降低成本的考慮，企業面對員工離職時補充招聘新員工的意願較弱，部分生產線自動化也使得企業有理由減少使用工人。上月內地製造業銷售價格下降，是連續6個月下跌，企業反映降價是為了刺激銷售及增加競爭力，即使經營成本上揚，廠商仍下調售價。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，製造業景氣度下降乃疫情及防控措施所致，這對經濟的負面影響依然存在，市場樂觀情緒回升，但從長期看，樂觀程度有限。

他坦言，目前內外形勢依然複雜嚴峻，影響經濟發展的不利因素較多，尤其是多地出現疫情對供應及需求均形成明顯制約，經濟下行壓力仍然較大，經濟恢復基礎尚不牢固。

台企新訂單跌幅兩年最甘

對岸台灣的製造業繼續面臨窘境，本土與外銷市場的客戶需求疲軟，累台企上月新接訂單量創下2020年5月疫情初期以來最大跌幅，尤其是亞洲及歐美市場的出口訂單大減，拖低製造業PMI同月跌0.7個百分點至41.5，乃持續5個月下行。當地廠商更連續第7個月減產，並睇淡營運前景，悲觀情緒升至歷年次高。

同樣是製造業重鎮的南韓亦受需求減少拖累，上月製造業PMI稍改善至48.2，連續4個月位於收縮區間，生產及新接訂單量重陷收縮，企業繼續削減採購及庫存。

惹人憂慮的是，當地上月出口按年跌5.7%，創2020年8月以來最大跌幅，亦是兩年來首度下跌，釋出全球經濟降溫的信號。

即使日本上月製造業PMI仍企於盛衰分界線之上，但擴張步伐仍放緩0.1個百分點，至50.7，是21個月以來最低，當地通脹壓力維持嚴峻，日企提價行動更加進取，加上南韓及內地情況惡化更不利日本出口，未來幾個月需求或保持低迷。

印度略回升廠商增人手

東南亞情況不容樂觀，泰國上月製造業PMI續企於擴張區間，惟全球商品需求惡化，拖累當地工廠活動擴張步伐急放緩4.1個百分點，至51.6。越南擴張步伐也放緩了1.9個百分點，至50.6，當中新訂單及出口擴張速度創13個月最慢，乃全球經濟疲軟開始影響越南廠商增長的最新迹象。

不過，中美逐漸脫鈎、跨國公司持續調整在華產能下，印度廠商趁機繼續大展拳腳，增加庫存及聘請人手，上月製造業PMI遂回升0.2個百分點，至55.3，企業對未來一年的生產前景持樂觀態度。