昔日東方專家點評：市場不明朗 應分散投資
內地「動態清零」防疫政策未有放寬的迹象，市場預料政策仍限制內地經濟全面復甦。二十大會議結束後，國家統計局公布，第三季國內生產值（GDP）按年增長3.9%，優於市場預期。受疫情封控及內房問題困擾，第三季GDP升幅雖較第二季回升，但仍低於第一季，首3季增長為3%，全年增長5.5%的目標似乎無望達到。整體而言，除了公布日推遲了之外，整份GDP未有太出乎意料的地方。
然而，在二十大會議之中，當局未有公布重大的支持經濟方案，即使上周五美股3大指數全線向上，仍無助港股弱勢。
美國持續加息推高「無風險利率」，加上內地政府對互聯網的監管沒顯著放鬆，恒生科技指數年初以來累計跌幅接近53%，早前內地上市的貴州茅台總市值已超越了騰訊控股(00700)。事實上，受經濟環境轉差，貴州茅台的跌幅也相當之深，年初以來股價連同人民幣匯價合共跌近35%；相較之下，騰訊被內外因素夾擊，整體跌幅更高。目前，業務依賴本土經濟的企業，生存能力可能稍為強一點。
亞洲倚重內需 具抗跌力
印度及部分東盟國家較遠離中美「戰場」，股市表現相對跌幅較細，區內也維持不錯的增長。現時區內的股市，以內需股佔比較重，環球經濟轉弱對它們的影響較細。同時，環球企業也繼續考慮將它們的生產線轉移至印度及東南亞。例如，蘋果公司（Apple Inc.）傳正考慮在印度生產iPad及AirPods，以及在越南生產iPad，原因是擔心內地封城影響零件組裝及運送。
印度及東盟有望做到以內需作防守，以生產線轉移作進攻。投資者若想涉足當地股市，透過投資亞洲基金是不錯的選擇，但美元強勢，投資者須留意外匯風險。
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