專家點評：華適度寬鬆助提振經濟

美國聯儲局繼續「鷹」派加息力度，讓市場對風險性資產的投資意欲轉趨保守，資金也有撤出之勢。加上市場也擔憂內地防疫政策導致經濟復甦力度不如預期，MSCI中國指數在9月時跌幅達18.4%，內地股市表現仍持續欠佳。

從最近二十大發放的訊息顯示，政府已加大對房地產活動的扶持力度，宣布以階段性調整差別化住房的信貸政策，相信可望減低首次購買房產民眾的房貸貸款利率負擔。另外，雖然政府仍是貫徹「動態清零」防疫政策，但預料防疫措施仍可以小幅度的有序開放，但為避免疫情擴大，預期內地未來兩季經濟增長仍可能持續疲弱。

現時內地受防疫封控與房地產危機等問題困擾，導致經濟復甦進程大受影響，加劇財政可持續性風險。有投資銀行的報告預估，防疫與地產問題將導致今年內地的財政缺口達4萬億元人民幣，由於財政迅速惡化的可能性提高，將可能推動政府於明年調整「動態清零」政策。隨着二十大會議結束，政府將展示其積極推動政策及提振經濟的信心，政策的力度將讓經濟不致完全脫軌。

市場普遍對全球股市都存在較負面情緒，很多人更擔心今次面對的經濟下行及股市壓力，與1998年金融風暴有點相似，甚至認為最壞情況仍未出現，短期全球市場的避險情緒亦有所增加。

受防疫政策影響，內地復甦動力疲弱是不爭事實，惟相信政府不會坐以待斃，未來將會適度鬆綁，以帶動內需消費重啟；預期明年下半年，全球央行貨幣政策有可能再度轉向寬鬆，內地股市亦有機會再轉向趨勢性上升，故在市場回穩時可考慮分批布局優質股份。