宏觀視野:英鎊縱回穩 市場未安心
英國首相卓慧思本周終極轉軚,她辭任的消息令英鎊回升,政府借貸成本亦因此下降。在失去黨內成員支持的情況下,卓慧思終於在僅上任45天後為其帶來慘痛後果的英國首相生涯畫上句號,成為英國史上在任時間最短的首相。
政局仍處動盪時期
對於投資者而言,卓慧思辭任在很大程度上是意料中事。面對現實和市場的阻力,她對把脫歐後的英國塑造成低稅收經濟體的願景戛然而止。在利率攀升的環境下,投資者不希望她和她的財政大臣以數以千億英鎊的規模進行借貸。
保守黨即將進行一場內部淘汰賽,由議會成員逐一投票,直至選出兩名成員角逐黨魁。這一過程勢將加快,並且將於10月28日前完結。若競選結果為兩名明顯對立的候選人,黨員之間將進行表決,屆時或需額外經歷4至5星期的時間。
然而,若兩名候選人中有一人讓步,另外一人便將自動當選,繼任為下一任英國首相,並將是近6年來的第5任。
市場普遍傾向由前財政大臣辛偉誠接替卓慧思(當選機率為47%),但早前曾競逐首相一職的莫佩琳,被視為是辛偉誠的勁敵(當選機率為27%)。有趣的是,前首相約翰遜現時的支持度排行第3(當選機率為15%),但考慮到他於2022年較早時被迫下台這一點,相信他的勝算將較為渺茫。
遏高通脹挑戰嚴峻
由於現任財相侯俊偉將於10月31日發表財政預算案,當中將包括公開預算責任辦公室(Office for Budget Responsibility,OBR)所提交的經濟及財政預測,因此,保守黨支持者希望該黨能夠快速更換領導層。
截至周五止,投資者對卓慧思辭任反應正面。英鎊兌美元及歐元的匯率均有所上升,而具指標性的10年期及30年期英國國債孳息率亦有所下降,表現更勝於其他國債。不過,英國所面臨的挑戰仍然嚴峻,通脹於剛過去的9月份上升至40年來高位。如何在努力壓抑通脹之際收拾眼前的殘局,將是英倫銀行的一大考驗。
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