產經

匯通天下:英鎊可候高做淡

美匯指數在今年大部分時間都表現出與風險資產的負相關性,使美元成為高利率、高質素的貨幣,亦可對沖風險資產。雖然美匯近日有回吐,技術上跌穿110.79後,下一支持位或在108.48至109.29,但美匯今年剩餘時間仍有可能達到111至114水平,因歐洲弱勢和中國較慢的經濟復甦或會導致美元更強。
國際收支失衡增貶值壓力
要數美元強勢的主要受害者,相信歐元及英鎊定必上榜,主因歐元區及英國經濟前景有高度不明朗,其中歐洲須繼續面對俄羅斯可能中斷所有天然氣供應,而英國因能源高企而令貿易赤字擴大,英鎊或面臨長期外部脆弱。
同時,短期市場對英國新政府的看法仍然偏淡,英倫銀行如果延長買入長債的操作,令英國債券壓力減低,意味英國國際收支的調整壓力將落在外匯上,英鎊或須貶值,而且英倫銀行在收緊貨幣政策期間繼續買債,或影響其可信度。
英鎊兌美元短期或在1.05至1.13範圍波動,極端一點的話,今年可能在一算至1.2間波動,故投資者在1.13水平可考慮沽售英鎊。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 廖嘉豪
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