美CPI料續高企左右本周美股

在9月非農就業數據出乎預期強勁下，或促使美國聯儲局續大幅「收水」加息。即使有學者指美國勞動力市場存隱憂，要進一步推算加息去向，需注視分別在周三和周四公布的9月生產物價指數（PPI）和消費物價指數（CPI），但石油輸出國組織及盟國（OPEC+）以經濟增長受壓為由減產，推升國際油價，美方加息節奏可能再加快，勢左右本周美股。

耶倫：OPEC+減產不利全球經濟

儘管上月新增非農就業職位26.3萬個，多過預期，惟職位增幅放緩，為去年4月以來最慢，官方公布的U3失業率（過去4周沒有工作但有積極搵工的勞動力百分比）雖回落至3.5%，惟分析指主因9月就業參與率回落。倫敦帝國學院經濟學教授阿巴迪爾和格拉斯哥大學經濟學教授Gabriel Talmain認為，鑑於美國只有約62%就業參與率，普遍常人認知中的U3整體失業率並不是當前基本趨勢的可靠指標。

不過，國際油價自OPEC+宣布減產後不斷上漲，上周倫敦布蘭特期油價格狂飆逾15%，紐約期油更激增近17%，推升至每桶98美元及93美元以上。美國財長耶倫指出，OPEC+新一輪削減原油日產量的措施對全球經濟「無益及不明智」，尤其是已在高能源價格下掙扎的新興市場。

分析憂慮，一旦全球原油供應重新走向緊張，或推動第四季美國通脹上行，屆時美國聯儲局將嚴格延續加息節奏。哈佛大學經濟學家Greg Mankiw卻指，聯儲局已採取「大量緊縮措施」，為避免對經濟造成衝擊，或考慮下月只加息0.5厘。而美國前財長薩默斯則堅持聯儲局不應放慢加息步伐，即使這或觸發金融災難，但災難規模大到足以令聯儲局改變幣策方向的機會極微，支持年底前再累加1.25厘。

不管如何，市場預期周四公布的CPI將維持高位，按年增8.1%。此外，包括摩根大通和摩根士丹利等大型銀行將在周五公布業績，拉開新一輪業績期序幕，或充斥凍結人手或裁員等負面消息，對市場造成衝擊。