股市估市：港股縱反彈 未宜寄厚望

長線走勢上，恒指目前已逼近過去40年高低位的中軸位置，即17,000至17,100點附近，理論上此位置應有較大支持，否則港股中線前景勢難以樂觀。恒指目前的14天相對強弱指數（RSI）已跌至近20的極度超賣水平，對上一次出現同樣情況是3月中指數大反彈之時，因此技術上，指數隨時出現反彈，但暫以17,800點為限。

策略上，投資者如在現時撈底，須承受較大風險，因美股及港股多個主要指數已告穿底，甚至跌至多年低位，意味後市進一步下跌風險尚未消除，弱勢股多數在跌市中率先下跌，且跌勢更急，不宜在弱市中部署。

個股方面，中國中免(01880)主要在中國從事旅遊零售業務，銷售產品為中高端產品及配飾等，截至今年8月共經營193家店舖，包括內地184間、香港7家，以及澳門與柬埔寨的兩家郵輪免稅店。集團H股於8月底掛牌，發行價為158元，當時集資額達180億元，當中一半用於鞏固內地渠道，兩成用於拓展海外渠道。

環球各國的防疫限制措施日漸放鬆，然而內地仍實施較嚴格之出入境限制，國民的旅遊需求局限於內地，中免可望受惠。此外，今年上半年內地仍有較大規模的封控檢測，但近月所見，內地城市之檢測多以分區進行，影響範圍較小，時間相對較短，整體人流及經濟活動可望增加。

中免上半年營業額下跌兩成二，至276億元人民幣，純利跌26.4%，至39億元人民幣，下半年隨着出行增加，業績可望大幅改善絕對是合理預期。

短線而言，內地正值十一假期，或對內需及旅遊類股份帶來刺激作用。走勢上，中免是少數強勢之股份，近日在高位盤整，後市有突破機會，以175元為止蝕參考，上望210元，現價值博。