日中小企生產力低迷工資難望提升

現時港人之所以能夠以24年來的「超值價」兌換日圓，主要是日本央行使日本工資與物價持續增長的夙願尚未完成，所以有必要在全球多地辣手加息之際，繼續其堪稱「任性」的超寬鬆貨幣政策。不過，即使日本商家四處加價，法國外貿銀行經濟學家岩原宏平認為，日央行上述目標不容易實現。

岩原宏平接受本報訪問時分析，日本近月通脹升溫，不過是全球商品漲價所致，這衝擊日企盈利，以他們一貫對加價審慎的作風，要為日央行實現加薪的願望，實在捉襟見肘。

仍用磁碟及傳真機

被問到為何日本人的工資增長處於長年呆滯，岩原指出，病根在於企業生產力增長低迷。這乍聽起來，與日本企業的技術，尤其精密領域，給外界印象頗有出入，他說，「你可能在說跨國大公司吧」，但提供全國八成就業職位的中小企，其生產力增長確實是低，原因包括資訊科技（IT）的投資不足，「很多公司還用傳真機啊！」

他又分享一則報道，提及東京警方去年曾經丟失兩張磁碟，裏面載有38名公營房屋申請者的個人資料（意思是日本居然還在用磁碟），以及政府還有近2,000種商業相關的申請手續，必須以磁碟等實物方式遞交。

貸款難削投資研發

與此同時，日本人口急速老化，令愈來愈多勞動力流向生產力增長不高的看護行業，制約了社會整體生產力的提升。勞工方面的監管，尤其對終身聘用職位的保護，也窒礙勞動力流向生產力較高的行業，所以政府應該給勞動市場鬆綁。

岩原曾於報告指出，日本銀行業自1997年爆發危機後，放貸更為謹慎，而企業由於財政吃緊，被迫削減投資、研發和僱員薪資，偏偏此時新興的亞洲企業科技升級迅速，日本製造商苦於市場競爭激烈，又反過來導致日本經濟長年停滯、通脹低迷。

他相信，以工資難漲、大宗商品價格預料將會回穩，日本當前通脹衝高只是暫時性，不會持續高於央行的目標，撇除能源及食品的核心通脹仍會低迷。如日央行繼續按兵不動，一切推高美國聯儲局加息預期的消息都會令日圓受壓，而由於圓匯下瀉的根源乃日本和美國的貨幣政策背馳，政府入市干預的作用恐怕短暫，不排除跌穿147兌每美元（1998年底部）的可能。