股市估市：港股難擺脫頹勢 宜靜候反彈減持

恒指已跌至逾10年低位，月線圖基本上主要平均線均已遠離，這有別於以往的大跌市，如1998年、2003年及2016年，200月線的支持明顯，即使2008至2009年間的金融海嘯，指數在跌穿200月線10至15%水平即見反彈；而目前200月線位處23,000點，距現價逾20%，已告明顯失守，亦說明港股後市並非估值、走勢等可以支持。

宏觀大勢如此，除非幣策等因素扭轉，否則今年低位應仍會在第四季出現。策略上，重貨投資者宜待指數反彈再減持手頭弱勢股，甚至進取做淡，並分注收集與大市相關性較低之個股。

個股方面，可留意宏光半導體(06908)。集團有逾10年從事半導體產品的設計、開發、製造、分包服務及銷售經驗，現專注於半導體氮化鎵（GaN）之晶片業務，為市場上少數垂直整合製造商（IDM），並專注於第3代半導體，其產品主要用於5G設備、電動車、電子消費品、充電器等。

宏光現時有兩大策略性投資，分別為VisIC及GaN Systems；當中集團為VisIC的單一最大股東，並與其簽訂了代工協議，亦是VisIC的全球經銷商。VisIC為電動車領域的龍頭之一，客戶包括平治及通用汽車等。至於GaN Systems的客戶則包括蘋果公司（Apple Inc.）、寶馬及三星電子，宏光可從中獲得技術支持。

截至今年6月底止半年度，集團虧損擴大至5,150萬元人民幣。集團指虧損主要由於新冠肺炎疫情持續反覆爆發，令其內地客戶採購計劃推遲。隨着內地經濟逐步復甦，加上國策支持晶片發展，電動車亦是國策所在，宏觀環境應有利集團扭轉未來業績表現，從而為股價擔當催化劑。

走勢上，宏光股價6月至今大致橫行，技術上處於待破之勢，上望首個阻力為4.5元，一旦經營環境有所改善，或有條件上望阻力位6元，以支持位3.3元為止蝕參考，具一定值博率。