英加息鎊仍弱央行料經濟衰退

俄烏戰爭開打後，兵臨前線的歐洲聯同美國對俄施展全方位制裁，卻被後者斷供能源反制。眼見能源危機引發通脹失控，各國央行惟有狠手加息應對，英倫銀行周四晚上一如預期連續第二次調高利率0.5厘，至2.25厘，再創2008年金融海嘯之後新高，即使預計英國經濟現在已經陷入衰退。消息對英鎊匯價提振作用短癮，亦未見令市場對英資銀行股改觀，主要是英國經濟暮氣沉沉。

英倫銀行貨幣政策委員會（MPC）昨以5比4票贊成加息0.5厘。值得留意，持反對意見的4位成員，僅一票贊成加息0.25厘，至兩厘，其餘3票反對是希望加息0.75厘，至2.5厘，MPC亦一致同意在未來12個月開始減持800億英鎊國債。

該行雖指，天然氣批發價格維持波動，對通脹走勢及未來家庭實際可支配收入減少程度，增添不確定性，但重申會採取適當行動，必要時予以強而有力的回應，務求讓中期通脹回到2%水平。

惹人憂慮的是，該行料第三季國內生產總值（GDP）收縮0.1%，低過上次會議預期的增長0.4%，意味英國經濟連續兩季收縮，陷入技術性衰退。該行解釋，部分原因是英女王國葬假期所致。

滙控倫敦股價曾挫2%

不過，該行預計英國通脹下月將以略低於11%的水平見頂，不同上次會議預測「下季升至逾13%」，主要是新上場的英國首相卓慧思公布一系列能源價格管控措施，包括自10月起兩年內，普通家庭每年能源帳單上限設於2,500英鎊。不過，以能源費用高企，預計未來幾個月通脹將保持在10%以上，之後才回落。

議息結果揭盅後，英鎊匯價再度失守1.13，見1.1256，英鎊兌港元亦掉頭向8.8回調。滙豐控股(00005)倫敦股價曾跌2.19%，報513.4便士，折合港元後較港收市低0.7%；渣打集團(02888)倫敦股價倒跌0.23%，報597.2便士，折合港元後亦較港低0.58%。事實上，即使調高本港的最優惠利率，滙控仍跌3.58%，收報45.7元，創9個月收市新低；渣打收跌1.21%；中銀香港(02388)亦低收0.74%。

iFast Global Markets副總裁溫鋼城指，英國通脹高企，經濟有如「一潭死水」，相信當地加息無助於提振英資銀行股價，更會成為拖累。他認為，現時環球央行加息步伐太急，打擊私人及企業貸款需求，加上經濟環境轉差，銀行壞帳隨時飆升，銀行板塊周四回吐很合理。

他表明不太看好銀行股走勢，更謂在相對高位徘徊的英資銀行或需自現水平回調10%或以上，本地銀行板塊料回調5至10%。他又稱，滙控股價在45至46元水平拉鋸了一段時間，不排除跌至40元；持貨者理應減一半倉位，如果失守45元更應沽貨離場。

瑞士結束負利率時代

另方面，瑞士成為歐洲最後一個結束負利率時代的國家，當地央行昨宣布加息0.75厘，幅度高過市場預期，政策利率從負0.25厘，調整至0.5厘，乃2008年12月之後新高。該行表示，為提供適當的貨幣條件，必要時將積極參與外匯市場，不排除進一步加息以確保物價在中期保持穩定。另預期今年當地經濟增長約2%，低於6月預測的2.5%，直言最大風險乃全球經濟衰退，以及歐洲天然氣供應短缺惡化，導致當地電力供應不足。