昔日東方民眾福音 世界糧價望再回落
烏農產恢復出口 澳穀物料大豐收
近期農產品價格下跌，全球食品通脹可能已近見頂。自從俄羅斯入侵烏克蘭後，雖然小麥、玉米和大豆價格一度飆升，但目前升勢已經隨着烏克蘭恢復穀物出口後而逐步回落，國際評級機構惠譽早前發表報告，認為國際糧食價格有可能已經見頂。
小麥期貨高位跌25%
即使小麥價格相比2018至2020年仍很高昂，芝加哥期貨交易所的小麥期貨價格已回落至半年低位徘徊，每蒲式耳近859美元，距離6月高位下跌25%。聯合國糧食及農業組織表示，全球糧食價格自7月起顯著下跌，部分原因是烏克蘭與俄羅斯達成協議，解封烏主要黑海港口，穀物出貨量已經逐步恢復。
2021年烏國糧食出口量達4,500萬噸，佔全球總出口量11%，可見其影響力龐大。雖然目前約2,000萬噸糧食儲存在烏克蘭港口糧倉，但是烏克蘭農業部早前公布，自港口重開以來，已有超過30艘貨船運載近72萬噸農作物到海外。
另一個糧價回落的原因，是北半球農作物開始收成，供應增加。另外市場預計，澳洲今年將再次迎來農作物大豐收，對於穀物短缺的憂慮已日漸緩解。
金融市場對美國聯儲局的擔憂也推動農產品價格下跌，將收緊貨幣政策至高於中性利率，即使這可能導致經濟衰退。聯儲局近幾個月的「鷹」派貨幣政策立場導致美元迅速升值，美匯指數升至20年高位。而由於大多數商品的定價以美元為基準，所以美元與商品價格之間存在反向關係，美元升值會影響商品價格。
此外，全球製造業採購經理指數下降顯示工業增長放緩，也預示未來商品價格或走軟，同時大量資金退出商品期貨市場。
化肥價格高企存憂
美國傳媒分析指，烏國解封初期的穀物出口規模仍較小，短期仍未足以解決糧食危機。另一方面，化肥價格上漲亦有可能再次令農產品價格上升，雖然化肥價格最近有所下降，但仍是兩年前的兩倍，尤其是作為氮基肥料的其中一種主要原料的天然氣，被俄國限制出口輸往歐洲。至於「拉尼娜現象」對天氣影響也可能擾亂今年底的糧食收成。
聯合國糧農組織預計糧食供應進一步放緩，8月糧食價格指數按月跌1.9%，連跌5個月，除烏克蘭小麥供應增加外，其玉米出口亦對沖歐美玉米產量前景因炎熱乾旱而下降的影響。有分析估計，該指數會進一步下跌。而美國和歐元區的食品通脹率按年亦會隨之而下降，雖然有一定滯後，但惠譽預測明年歐美地區的食品通脹將大幅回落。
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