美谷生科 中港藥股挫

導致藥明生物股價暴瀉的元兇，乃過半收入來自北美。該公司替藥企研發及生產，上半年北美收入貢獻多達54.1%，按年擴大4.4個百分點。為滿足美國市場日益增長的需求，該企推進當地產能建設，麻省的生產十一廠的詳細設計接近完成，這座新生物藥開發及生產工廠預期2024年前後完工。

這並非「藥明系」首度捲入制裁疑雲，事關藥明生物旗下公司在2月慘遭美國商務部納入未經核實名單（UVL）。集團在中期業績公告指，已在解決被列入美國UVL問題方面取得積極進展，UVL也並未對集團的業務營運產生任何重大不利影響，亦未導致供應鏈出現任何實質性中斷。

中港上市的醫藥外判概念股全線捱沽，上半年美國業務敞口高達67.07%的藥明康德(02359)更跌16.81%，至68.75元；該企向內媒指，業務和營運一切正常；凱萊英(06821)A股跌近一成停板，康龍化成(03759)和泰格醫藥(03347)的A股亦分別瀉13.95%及7.57%。上周五爆升2.83倍的藥物開發商樂普生物(02157)乘勢狂瀉42.23%。

美國白宮周一表示，計劃向當地生物科技行業投放更多資源，推動生物製造在製藥、農業、能源等領域發展，除了在人才培養着手，計劃加強生物製造基礎設施，所涉資金、支持方式料周三政府舉行的峰會揭盅。中國外交部回應，希望美方尊重市場經濟規律和公平競爭，不要人為阻礙全球科技交流和貿易往來。

摩根士丹利認為，關鍵在於有關法案涉及的預算，與藥明生物等中國主要參與者的投資相比如何，惟相信相關行政命令不太可能直接限制美國生物製藥公司使用中國研發與生產外判服務，況且立法程序需時，事件對藥明生物短期的實質性影響不大。

野村亦指，CDMO領域的人才培養及聘請耗時，興建基礎設施更涉及龐大支出，惟預計消息短期將拖累藥明生物在內的醫藥CDMO股表現。亦有業界人士稱，華府今次不是限制技術輸出，而是鼓勵生科公司在美設廠，因此市場反應過大。

然而，凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，藥明生物估值不算便宜，加上美國業務敞口高，市場昨日掟貨行為是很理性、且沒有「Overdone」（過火）。現時最大問題乃拜登會使出甚麼辣招，對生物科技行業的具體影響未明朗。「（美國）有邊啲生意肯留畀你？留幾多……要等周三公布（市場）才能計數」，又謂投資者有貨與否，宜待周三揭盅後再評估。

港股長假期後缺乏方向，恒生指數高低波幅不足200點，收報19,326點，跌35點或0.18%；國企指數收報6,633點，升4點或0.07%；科技指數收報4,069點，跌8點或0.19%。港股總成交額近951億元，港股通淨買入21.81億元。溫表示，港股或反彈到19,800至20,200點，惟疫情、加息、房地產危機、大戶沽貨以至經濟下行多個不明朗因素困擾下，港股下行趨勢不改。